Поворот «Газпрома» на Восток: пока вполоборота

О повороте поставок «Газпрома» на Восток объявили два года назад. С тех пор стало известно сразу о целом ряде альтернативных направлений. Но ясности больше не появилось, а просевшие европейские поставки остаются значительным источником доходов «Газпрома». Эксперты прогнозируют, что экспорт «Газпрома» начнет полноценно восстанавливаться через 5−9 лет.

С начала СВО на Украине экспорт «Газпрома» упал более чем вдвое — с 207 млрд кубометров в 2021 году до 99,6 млрд в 2023 году. Санкции и контрсанкции привели к резкому снижению поставок в Европу. Они опустились примерно в пять раз — ниже 30 млрд кубометров в 2023 году. Рос экспорт в Китай и начались поставки в Узбекистан, но они лишь немного компенсировали провал на самом выгодном для «Газпрома» направлении.

В этом году компания несколько восстановит экспорт — на 10−15 млрд кубометров. Продолжается рост контрактных поставок в Китай, да и Европа выбирает больше. Но остановка украинского транзита из-за истечения срока действия контракта с 2025 года грозит оставить «Газпром» еще без 15 млрд кубометров экспорта.

«Постепенно будем восстанавливать, конечно, объём продаж — здесь и сомнений нет», — сказал на Восточном экономическом форуме президент России Владимир Путин.

Российский лидер обозначил почти все альтернативные направления — Китай, Иран, Средняя Азия и Турция.

«Что касается Украины, мы не отказываемся от этого транзита, как ни странно. Почему? Потому что мы намерены — и компания „Газпром“ — исполнять все свои обязательства перед нашими клиентами, с которыми есть долгосрочные контракты», — добавил президент.

Если в Европе «Газпром» уже потерял экспорт почти 120 млрд кубометров, то заявленные альтернативные направления могут дать компании дополнительные 260 млрд кубометров. Но это теоретически. Из законтрактованных можно говорить только о росте в 25 млрд кубометров. Поставки в Китай вырастут с 23 млрд кубометров в 2023 году до 48 млрд кубометров в 2027 году, когда в полную силу будет работать «Сила Сибири» и запустят дальневосточный маршрут. И Узбекистан начнет отбирать почти 12 млрд кубометров в год вместо 3 млрд кубометров.

В остальном все покрыто неопределенностью. Есть планы на «Силу Сибири — 2» мощностью 50 млрд кубометров. В Казахстане обсуждают газификацию северо-запада страны с газопроводом мощностью 40 млрд кубометров, который пройдет до Китая. Также есть газовый хаб в Турции, строящийся в Усть-Луге «Балтийский СПГ» и планы на Иран. Вице-премьер Александр Новак говорил о первых возможных поставках в 10 млрд кубометров, в то время как министр нефти Ирана Джавад Оуджи вообще заявил о проекте газопровода до Персидского залива мощностью в целых два «Северных потока» — 109 млрд кубометров. По крайней мере, так его слова на заседании правительства передали иранские информагентства.

Все восточные направления амбициозны и каждый проект займет годы и обойдется в десятки миллиардов долларов, что, очевидно, делает в условиях нестабильных мировых цен крайней осторожным как сам «Газпром», так и потенциальных потребителей, которые должны договориться о формировании цены еще «на берегу». Не говоря уже о Китае, который считается одним из самых жестких переговорщиков и, вполне возможно, не против пойти по стопам немецких компаний. Те не просто импортировали российский газ, а имели совместные с «Газпромом» проекты в России, что делало закупки еще более привлекательными для них.

Об этом намекал посол Китая в России Чжан Ханьхуэй в интервью РИА Новости в мае.

«Цена на газ — не единственный решающий фактор для проекта такого большого масштаба, как газопровод „Сила Сибири — 2“. На ранних этапах проекта крайне необходимо его тщательное, научное и системное обоснование. Компании двух стран активно обсуждают целый ряд вопросов проекта, включая технологии, коммерческие аспекты и модель сотрудничества», — сказал Чжан Ханьхуэй.

О том, что переговоры идут непросто, говорит и план действий правительства Монголии до 2028 года, в который пока не включили строительство «Силы Сибири — 2», сообщало The China Morning Post.

В этой ситуации Европа более проверенное направление, которое продолжает приносить «Газпрому» значительные доходы. Bloomberg сообщал со ссылкой на прогноз Минэкономики России до 2027 года, что в 2024 году экспортная цена на российский газ для Китая составит $ 257 за тысячу кубометров, в то время как для Европы и Турции — $ 320. В дальнейшем предполагается сохранение разницы цен. Если европейцы покупают газ с привязкой к биржевым котировкам топлива, то Китай — к нефти.

Возможно, «Газпром» хотел бы вернуть все вспять. Но будущей неопределенности с европейским направлением еще больше. С одной стороны, Евросоюз заявляет о полном отказе от российского газа в 2027 году, когда должны заработать новые проекты СПГ в Катаре и США. С другой, ЕС обсуждает своповые (обменные) поставки каспийского газа в том числе для сохранения украинского транзита.

Сам «Газпром» делает ставку на турецкий хаб, где газовая смесь разных поставщиков позволяет Евросоюзу сохранить лицо, а «Газпрому» — экспорт в ЕС.

Заместитель директора Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач полагает, что по европейскому направлению сложно говорить о серьезном восстановлении.

«Однако российские поставки Европа продолжает держать в уме. Это подтверждают результаты экспорта», — говорит эксперт. По его словам, рост поставок СПГ может сопровождаться и увеличением его потребления в других регионах мира в связи с отказом от угля в развивающихся странах, так как в последние годы его потребление выросло, как и выбросы в атмосферу.

«Турецкий хаб может стать одним из направлений, по которым Европа все еще будет получать российский газ и даже наращивать его импорт. Однако, если на входе в Турцию есть профицит мощностей, то инфраструктура между Турцией и Европой имеет пока дефицит», — замечает замдиректора ФНЭБ.

В 2023 году через «Турецкий поток» и «Голубой поток» подали 35 млрд кубометров потребителям в Турции и Европе. Технические возможности позволяют экспортировать по этим направлениям еще 13−15 млрд кубометров, эквивалент украинского транзита, но возможности европейской инфраструктуры на выходе из Турции вдвое ниже.

Поэтому избежать поворота на Восток, чтобы восстановить экспорт, не получится.

«Ближайшие годы ситуация будет сложная, но по мере осуществления шагов по диверсификации поставок и созданию хабов ситуация наладится. Нельзя забывать о действующих соглашениях с КНР, по которым в ближайшие годы поставки вырастут почти до 50 млрд кубометров. „Сила Сибири — 2“ остается на столе и процесс согласования может пойти неожиданно быстро, как это было и с „Силой Сибири“», — говорит Алексей Гривач.

Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман замечает, что на данный момент финальных договоренностей относительно ряда перспективных направлений у «Газпрома» действительно нет.

«При этом гарантированными из планов являются лишь рост поставок в Китай до 48 млрд кубометров („Сила Сибири“ и дальневосточный маршрут) и увеличение поставок в Среднюю Азию. Последние месяцы представители правительства РФ регулярно заявляют о близости переговоров по „Силе Сибири — 2“ к завершению, но пока что перспективы проекта туманны. Переговоры с Ираном и Азербайджаном пока проходят без конкретных цифр (информация в СМИ о поставках в Иран более 100 млрд кубометров в год выглядит сомнительно), а проект „Балтийский СПГ“ сложнее реализовывать в условиях санкционного давления», — говорит аналитик.

В ФГ «Финам» закладывают в базовый сценарий, что экспорт «Газпрома» будет близок к показателям 2021 года (207 млрд кубометров, если брать только трубопроводный экспорт) в долгосрочном горизонте, 7−9 лет.

«При этом отсутствие конкретики по ряду направлений добавляет неопределенности и не позволяет рынку заложить потенциал восстановления объёмов экспорта в цену акций «Газпрома», — добавляет Сергей Кауфман.

Главный стратег инвестиционной компании «Вектор Икс» Максим Худалов считает, что при всех задержках сами проекты могут завершить в сжатые сроки.

«Я бы закладывался на 4−5 лет, всё-таки проект „Сила Сибири — 2“ первоочередной и строить его можно ударно», — говорит эксперт. По его мнению, просадка экспорта «Газпрома» придется на 2026−2029 годы.

«Объективно будет, как бы мы ни старались загрузить своим газом Среднюю Азию», — поясняет Максим Худалов.

Кроме новых экспортных маршрутов, он рассчитывает на успех газификации России и развития газомоторного транспорта в стране.