Перевозчики и трейдеры российской нефти умерили аппетиты: Brent стоит, Urals дорожает

Реальная скидка на российскую нефть, которую вынуждены давать российские компании после переориентации поставок на Восток, никогда не была огромной. Как показывают данные официальной статистики, львиная доля разницы между эталонным сортом Brent и российским Urals доставалась перевозчикам и трейдерам. И в июне, судя по всему, им пришлось уже поумерить аппетиты.

К середине июня разница между ценами на российскую нефть Urals и эталонный сорт Brent сократилась до около $ 21 за баррель. Это максимальное снижение с декабря, когда ввели эмбарго на поставки сырья из России в Европу и российским производителям пришлось почти полностью переориентировать экспорт на Азию. По данным Минфина России, с 15 мая по 14 июня средняя экспортная цена сорта Urals составила $ 54,57 за баррель и более чем на $ 1 превысила показатели мая. В то же время стоимость North Sea Dated (физических поставок Brent) за этот период осталась почти на прежнем уровне — $ 75,46.

В январе разница между Urals и Brent превышала и $ 35 за баррель. Однако это не та скидка, которую получали сами потребители. Она была существенно ниже. Если брать разницу между ценой эталонной Brent и ценой импорта, указываемой Министерством торговли и промышленности Индии, то для местных НПЗ российская нефть обходилась в феврале на $ 11 дешевле эталона, в марте — на $ 12, а в апреле — на $ 10.

Косвенно эти данные подтверждают и новости о поставках «Роснефти». Reuters сообщало о том, что российская компания договорилась с Indian Oil Corp экспортировать до 11 млн баррелей нефти в месяц с апреля со скидкой $ 8—10. А сейчас идут переговоры с другой госкомпанией, Bharat Petroleum (BPCL), о поставках почти 44 млн баррелей со скидкой $ 8 за баррель. Эталоном в данном случае выступает сорт Dubai, однако его разница с Brent составляет $ 1.

Как сообщало EADaily, львиная доля разницы при продаже российской нефти приходится не на саму скидку, а на перевозчиков и трейдеров, которые забирают до двух третей разницы. Так, если брать данные Минфина России и Министерства торговли и промышленности Индии, то в феврале на перевозку, страховку и трейдеров тратился в среднем $ 21 за баррель, а в марте и апреле — $ 20.

И, судя по снижению разницы между Urals и Brent, с середины мая по середину июня опустились именно затраты на транспортировку, страховку и трейдеров.

«Стоимость фрахта падает, так как падает общемировой объем перевозок, да и цены на судовое топливо снижаются. Кроме того, флот, используемый для перевозки российской нефти, постепенно приспосабливается к новым условиям, в том числе и правилам страхования. А поскольку это направление более маржинальные, чем перевозки нефти в Европу, то предложение услуг по перевозке растет, что несколько снижает цену», — говорит независимый промышленный эксперт Максим Худалов. Он отмечает, что трейдеры также видят растущую конкуренцию за торговлю премиальной (относительно поставок неподсанкционной нефти) российской нефтью, что снижает их дисконт как покупателей.

Если в марте — апреле затраты на перевозку, страхование и трейдеров составляли $ 20 за баррель, то в мае и июне они могли снизиться до $ 10—13, что все равно превышает скидку, которую получают сами покупатели.

С одной стороны, в разы увеличилась протяженность маршрута доставки, а половина и более российской нефти перевозится серым флотом, который сформировали за прошлый и этот год неизвестно откуда появившиеся новые судовладельцы. Они обеспечили экспорт, но также компенсировали и собственные затраты. По данным отчетов судовых брокеров, в январе 2022 года танкеры класса «Афрамакс» и «Суэцмакс» возрастом 15—20 лет продавались на рынке по цене чуть более $ 11 млн. С тех пор цены на них превысили $ 30 млн.

Эксперты отмечали EADaily, что серые перевозчики и многочисленные трейдеры из Азии и с Ближнего Востока могут иметь отношение к российским компаниям. Таким образом могут скрывать часть цены, чтобы обойти потолок цен в $ 60, который для третьих стран на российскую нефть установила в прошлом декабре «Большая семерка».

В то же время сейчас сами российские производители заинтересованы, чтобы затраты на перевозку, страховку и трейдеров снижались в любом случае. В апреле в России законодательно установили свою «скидку», от которой считаются налоги нефтяных компаний. Так, например, для расчета экспортной пошлины на июнь будет использоваться цена Urals — $ 28 за баррель от стоимости Brent, а на июль и далее — $ 25 за баррель к эталонному североморскому сорту. Подобная же скидка при расчете налогов действует и по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ).

Пока российские экспортеры полностью укладываются в установленные государством ножницы.