Коронакризис пришёл в Армению: как лечить «инфицированные» экономики?

Правительство Армении представило пакет мер по преодолению экономического кризиса, вызванного пандемией коронавируса нового типа (Covid-19), что, по мнению экспертов, вряд ли оперативно решит проблему ликвидности, с которой всё чаще сталкивается бизнес республики. Масштабы глобального экономического кризиса мало кто берётся спрогнозировать. Многие страны, в том числе мировые державы, заперлись у себя дома, закрыли границы и ограничили передвижение внутри собственных территорий. Внезапно возникший «коронакризис», который по своим характеристикам полностью подходит под описание термина «чёрный лебедь» американского писателя ливанского происхождения Нассима Талеба, по крайней мере, сейчас заставляет страны отказаться от глобализации, взаимного экономического проникновения. А ведь до недавнего времени это было основой благосостояния и роста доходов крупного бизнеса, транснациональных корпораций.

В сложившейся ситуации крайней неопределённости страны пытаются разработать антикризисные меры для поддержки бизнеса, финансовых институтов и повышения потребительского спроса. Отдельные государства по примеру кризиса 2008 года стараются оживить целые отрасли экономики посредством включения печатных станков, другие — предлагают «налоговые каникулы». Все признают одно: ситуация крайне неопределённая и любые нынешние решения могут быть в дальнейшем пересмотрены.

Входящая в Евразийский экономический союз (ЕАЭС) Армения уже представила пакет антикризисных мер. Целые отрасли её экономики оказались под ударом, национальная валюта медленно обесценивается. Антикризисный пакет правительства Никола Пашиняна предлагает три связанных между собой шага. Первый — обеспечение экономики дополнительной ликвидностью, предоставление бизнесу через банковскую систему 25 млрд драмов (около 50 млн долларов). Второе — аналогичную сумму власти в качестве социального пакета выделят социально уязвимым слоям населения. Третье — Ереван впервые заговорил о необходимости того, чтобы уже сейчас начать подготовку страны и её экономики к «посткоронавирусному миру будущего».

Правда, сами армянские власти пока плохо представляют, что это значит. Однако для этой цели предлагают выделить больше всего денег — 80 млрд драмов (около $ 160 млн).

«Нынешнюю ситуацию мы берём в качестве нулевой точки, откуда нужно двигаться дальше. Мир изменится после коронавируса, глобальная экономика тоже. Мы должны быть к этому готовы», — заявил премьер Пашинян.

Экс-министр финансов Армении Вардан Арамян считает, что при нынешнем кризисе действия правительства должны быть «антицикличными»: вместо требующего много времени для запуска кредитного инструмента, необходимо оперативно использовать налоговый инструмент. «Нынешний кризис существенно отличается от глобального финансово-экономического кризиса 2008 года, кода обрушение рынка ипотеки в США оставило под своими руинами другие отрасли экономики. Мы столкнулись с кризисом здравоохранения, что подорвало фактически всю экономику — производство, услуги, спрос и пр. В связи с этим инструменты кредитования не будут эффективными, они предусмотрены для борьбы с проблемами другого свойства. На этот раз все по-другому», — сказал Арамян в беседе с EADaily.

Судя по скорости обрушения мировых биржевых индексов, этот кризис, по словам бывшего главы армянского финансового ведомства, превзошёл все предыдущие. «Такое обрушение мировых рынков произошло во время кризиса 2008−2009 гг. за полтора года, теперь мы достигли этого показателя за два-три месяца. Но ещё вопрос: достигли ли мы дна или нет? Поэтому при принятии решений о поддержке бизнеса нужно действовать в три-четыре раза быстрее, чтобы как-то смягчить волну экономического шторма. Поэтому сейчас нужно использовать налоговый инструмент, а не кредитный, которым бизнес полноценно может воспользоваться в лучшем случае через два или два с половиной месяца. Для этого просто нет времени. Нужно как можно скорее обеспечить бизнесу ликвидность, предоставив „налоговые каникулы“», — пояснил Арамян.

Его мнение в команде премьер-министра Армении не разделяют. «Налоговых каникул не будет. С одной стороны, правительству говорят „дайте налоговые каникулы“, и сразу после этого требуют поддержать малоимущие слои населения. Такой механизм не может быть эффективным», — заявил на днях сам Пашинян.

Экс-министр финансов настаивает на своём. «Это очень оперативный инструмент и сразу даёт сферам, испытывающим сложности, определённую ликвидность. Такими секторами сейчас, например, являются горнорудная промышленность, туристическая индустрия. Тем более, что в начале апреля, как правило, налоговое бремя на бизнес сильно возрастает. Вместо того, чтобы через сложный фильтр кредитования вливать финансы в экономику, нужно просто их не выкачивать сейчас у бизнеса. А создавшийся дефицит финансировать за счёт повышения долга», — считает Арамян.

Ситуация сложная. Или нужно помочь бизнесу сейчас не разориться, или потом поддерживать безработных. И это в условиях, когда в казне будет всё меньше денег из-за сокращения налоговых поступлений. Данный вариант чреват резким ростом безработицы (её уровень в Армении ныне составляет 17,7%), что сейчас наблюдается во многих странах. Например, безработица в Израиле с начала «коронакризиса» выросла в 4 раза, составив 16,5%.

Банки же до полного задействования механизма количественного смягчения со стороны государства, учитывая риски и неопределенность, вряд ли пойдут на вливание дополнительных средств в экономику. Скорее всего, здесь не поможет и недавнее решение Центробанка Армении о символичном снижении ключевой ставки на 0,25% и заверения регулятора о «стабильности финансового рынка». До тех пор пока невиден хотя бы приблизительный конец кризиса, риски для консервативных по своему поведению финансовых институтов, особенно банков, слишком высоки.

Экономист Тигран Джрбашян считает шаг ЦБ Армении по снижению ставки рефинансирования правильной, но недостаточной мерой. «У Армении есть резервы для количественного смягчения. Необходимы комплексные меры по оживлению экономики. Не нужно бояться роста цен, поскольку уже два-три года инфляция в стране была в подавленном состоянии. Она фактически была нулевая в том случае, что заложенный в госбюджет целевой показатель составляет 4%+/-1,5%. С другой стороны, в нынешней ситуации, главный банк должен смягчить также правила регулирования финансового рынка, что требует документ Базельского комитета по банковскому надзору (содержит строгие методические рекомендации в области банковского регулирования. — Ред.)», — сказал он.

По мнению экономиста, настоятельной необходимостью является активная работа правительства с бизнесом, предоставление ему чётких ориентиров в отношении своих дальнейших решений и действий.

Аршалуйс Мгдесян