• USD 64.66 +0.79
  • EUR 73.07 +0.44
  • BRENT 67.08

«Русал замедленного действия»: США готовят серьезный удар по экономике

Олег Дерипаска. Фото: vedomosti.ru

В связи с последними событиями, связанными с сирийским и украинским вопросами, тема санкций в отношении российского алюминиевого монополиста ОК «Русал» как-то ушла с первых полос информационных источников. Утихли как возмущенные патриоты, так и борцы с засильем олигархов, оставив уважаемого Олега Владимировича Дерипаску разбираться с процессом. Вроде стало не страшно, так как других страшилок хватает.

И вот 22 сентября санкции против компаний EN+ и Русал, а также лично против их основного бенефициара отложили до 12 ноября 2018, согласно решению Минфина США. Если они будут введены в полной мере, то, по мнению большинства обозревателей, «алюминиевую отрасль России ожидает шок». Осмелюсь предположить, что шок ожидается для всей экономики РФ.

Обсуждение в основных масс-медиа сводится преимущественно к фантазированию относительно margin call-ов по кредитам, где залоги в виде акций предприятий упали в цене как минимум в 2 раза и, соответственно, национализации Русала при обращении залогов в собственность банков с государственным участием.

Однако вопрос санкций в отношении всей алюминиевой промышленности РФ, которая, так уж получилось, была консолидирована одним холдингом, на самом деле далеко не так прост и легок. Вы не задумывались, почему именно Дерипаска? И почему именно алюминий? Почему не нефть, газ, уголь? Оружие, да, понятно, вот и зерно подтягивается по санкциям, а там и до сельхозтехники недалеко — «Гегемон теряет гегемонию и крушит в слепой злобе все подряд». Можно даже порадоваться, типа «Мы скоро победим! Мы сможем!». Настроение, конечно боевое, но, как всегда, есть нюанс. Важный. Очень.

Алюминиевая отрасль (имеется ввиду производство первичного алюминия) — это единственная отрасль в России такого серьезного размера, как по объемам производства, так и по количеству занятого персонала. Сокращение производства в ней перманентно, или другим словами — наращивание производства после сокращения стоит ровно столько, сколько стоит построить эти самые мощности. Специфика электролитического способа производства алюминия такова, что электролизеры, в которых происходит извлечение жидкого алюминия посредством опускания анодов в ванну из огнеупоров, наполненную глиноземом, невозможно выключить на время. Ну, то есть технически возможно, но после выключения и охлаждения электролизера — его нужно по сути разбирать и строить заново. Производство первичного алюминия — это непрерывный процесс с точными качественными и количественными характеристиками подаваемого электричества и сырья, просто нарушая их, мы на выходе можем получить некондиционный алюминий и аварийные электролизеры, которые надо выводить из процесса производства. В обычном режиме всегда на производстве есть программа перевооружения и замены отслуживших электролизеров, в которой учитывается, сколько именно выработали свой ресурс и сколько нужно ввести в строй новых на замену. То есть одни работают — другие строятся рядом, потом из первых сливается алюминий, они останавливаются и разбираются, параллельно запускаются новые — и так по кругу. Срок службы разный, хотя и конечный, все зависит от материалов, конструкции самих ванн, режима эксплуатации и т. д.

▼ читать продолжение новости ▼

Теперь немного сухих цифр — объем производства на заводах Русала — около 4 млн тонн, доходило почти до 5 в лучшие годы, объем потребления в России крылатого металла — 700−900 тыс. тонн со всеми натяжками. Пусть даже 1 млн с учетом перехода на алюминиевые двигатели и повсеместную обменную алюминиевую тару, банки вместо пластика, картона и стекла. Остается почти 3 млн тонн ежегодного объема производства, которые нужно куда-то деть, если президент США угрожает серьезными проблемами всем, кто захочет продолжать вести бизнес с компаниями уважаемого г-на Дерипаски. И пока эти угрозы воспринимаются серьезно, Русал, если оставить производство на текущем уровне, ежегодно будет производить около 3 млн тонн первичного алюминия в чушках и слябах, которые напрямую невозможно использовать, а только переработать в конечный продукт, если не закрывать, а точнее уничтожать производство (у Русала три завода производительностью 1 млн тонн каждый — БраЗ, КрАЗ, СаЗ).

Нюансы и решения

Спасение за счет государства. Предлагается приобретать «лишний алюминий» в некий фонд за счет государства, так как цены на мировом рынке повысятся, алюминий прекрасно хранится, а с течением времени можно и собственную переработку наладить, или рынки откроются. Но строительство down stream заводов займет несколько лет, минимум 3−4 года, зная же о кредитах и прочем, можно рассчитывать на сроки 5−7 лет. При потере рынка только США — это $ 1,8 млрд ежегодно, если же введут полное эмбарго — то это $ 10 млрд ежегодно, из которых и финансируется инвестпрограмма компании.

Торговля в обход санкций. Логично предположить, что грядущий фактический запрет на реализацию алюминия российского производства (как минимум на западных биржах, а скорее всего и на восточных тоже) уже привел к напряженному поиску обходных путей для продажи его под чужими марками. Однако опять же не все так просто. 24 сентября Русал анонсировал создание торговой компании в Китае, которая будет заниматься торговлей как произведенного в Китае алюминия и глинозема, так и импортированного. При этом за последние 18 лет Китай из чистого импортера превратился в чистого экспортера, нарастив мощности по первичному алюминию до 25 млн тонн в год. Более того, китайские производители сначала привлекли тот же Русал низкими ценами на аноды (расходная часть при производстве алюминия), а когда производство собственных анодов в России сократили, то китайцы через несколько лет подняли цены на них в 4 раза. В долларах. То есть насколько Китай «подставит плечо» попавшей в санкции целой отрасли, спорный вопрос.

Поскольку алюминий — это не арматура или зерно, это не нефть (которую тот же Иран умудряется продавать в обход санкций) или газ — каждая чушка маркируется заводским способом, получает сертификат качества и имеет свои особенности, в зависимости от используемого сырья, то под чужой (в данном случае китайской) маркой предлагать его будет сложно, и стоимость транзакций в любом случае повысится и риски увеличатся, снижая таким образом прибыль. А если еще и спецслужбы США, Израиля, Великобритании поймают с поличным? Как конфискуют «наши партнеры» российские и не только «сомнительные капиталы» мы все знаем.

Доступность качественного сырья. Ну, хорошо, нашли куда деть алюминий, производство сохранили. ИЛИ? В любом случае необходимо сырье для производства, в данном случае глинозем и бокситы высокого качества с низким уровнем примесей. Русал для премиальных марок алюминия использует, в основном, импортный, из Австралии, Гвинеи, со своих же предприятий и закупленный там же у сторонних компаний. Объем производства около 11 млн тонн, перевозит же и продает Русал больше — около 20 млн тонн. При этом своего масштабного флота у компании нет, что может привести к тому, что перевозчики могут отказаться от перевозки глиноземов и боксита из-за санкций, а сторонние поставщики бокситов и глинозема — переориентировать поставки. Конечно, на данном отрезке времени ситуация с ростом цены на глинозем для остальных мировых производителей становится неприятной при уходе структур Русала с мирового рынка, но в дальнейшем?

▼ читать продолжение новости ▼

Транспорт и смежники. Как отразится серьезное снижение объемов перевозки бокситов, глинозема и готовой продукции на ж/д транспортных компаниях и РЖД — отдельный серьезный вопрос. А ведь еще есть поставщики, например, огнеупоров для электролизеров, фторсолей, каустической соды и прочих расходных материалов. Волгоградский «Каустик» тот же со снижением объема производства Русалом должен будет найти новые рынки на 300 тыс. тонн продукции минимум по году.

Электричество. Русал — крупнейший потребитель энергии в стране, ежегодно приобретающий около 60 млрд кВт\Ч в год — это треть всего энергорынка Сибири и 6% всероссийского. Русал уже попросил о преференциях в отношении цен и объемов, сам при этом располагая внушительными энергоактивами Евросибэнерго через ЕN+. Уже есть конечно проекты по майнингу криптовалют на мощностях в Сибири, но насколько они реализуемы по срокам и по инвестициям в текущих условиях?

Люди. На предприятиях Русала работает около 60 тыс. человек, в лучшие годы это количество вплотную подходило к 100 тыс., у большинства семьи — умножаем на 3, это уже треть миллиона зависимых напрямую от бесперебойной работы Русала граждан России. А если взять всех сотрудников контролируемых ОВД и, соответственно, попавших под санкции компаний и их семьи, то количество граждан РФ напрямую пострадающих от самых демократичных в мире санкций «против олигарха» выйдет к цифре в районе миллиона. Не говоря про смежников, транспортников и т. д. Часто эти люди живут в моногородах, где предприятия Русала и около — единственный источник занятости. Вывод можете сделать сами.

Финансы, кредиты и банки. И еще — удешевление залогов по кредитам Русала и ЕN+, равно как и вероятный делистинг компаний с западных фондовых бирж тоже отразятся в балансах тех же самых банков с государственным участием. И сами банки, вполне вероятно, подпадут под санкции, а они ведь имеют дело с внешним миром больше, чем мы можем себе представить. Общий долг Русала составляет около $ 8,4 млрд, половина которого — Сбербанку. Еще есть суммы налоговых отчислений Русала в бюджеты разных уровней, выплаты по добычным лицензиям на различные полезные ископаемые и так далее.

И последнее… уважаемый Олег Владимирович является еще ключевым акционером внушительного набора предприятий, контролируемых или напрямую, или через структуры «Базового элемента»: это и группа ГАЗ, и «Силовые машины», аэропорты и так далее. И все они будут затронуты вместе с их контрагентами, которые например, поставляют сложную электронику, станки, оснастку и предоставляют свои технологии… и это отдельная большая тема, так как там речь пойдет не только и не столько о деньгах, сколько о безопасности страны в полном смысле слова.

В общем и целом, нужно понимать, что 12 ноября 2018 года введением санкций США будет элегантно нанесен удар не по основному акционеру Русала, а по всей экономике РФ, возможный ущерб от которого будет сравним с ударом крылатыми ракетами по производственной инфраструктуре, коммуникациям и, непосредственно, по миллиону граждан страны, которые лишатся средств к существованию. Забота о них в этот и так непростой период ляжет на плечи государства.

Михаил Горелов, эксперт в области металлургии

Постоянный адрес новости: eadaily.com/ru/news/2018/10/04/rusal-zamedlennogo-deystviya-ssha-gotovyat-serezyy-udar-po-ekonomike
Опубликовано 4 октября 2018 в 18:26
Все новости
Загрузить ещё
Актуальные сюжеты
Facebook
ТОП-10
  • Сутки
  • Неделя
  • Месяц
  1. Российский МиГ-31 «гонял» над Баренцевым морем американский RC-135 26064
  2. При взлете упал Ми-8 авиакомпании «Ямал» с 25 пассажирами на борту 24338
  3. Лукашенко: Мне нужны деньги 15914
  4. США перебрасывают оружие к Ливии: отразить наступление Хафтара на Триполи? 9697
  5. В Саратовской области осужденный судья проклял выносившего приговор коллегу 9573
  6. Саакашвили бомбил Цхинвал, но не он начал войну — Зурабишвили 6203
  7. Украинские СМИ: Поездка Бойко в Москву усилила его предвыборную позицию 6103
  8. «Год Золотой Орды»: в Татарстане вновь поднимают голову националисты 5000
  9. На актера Панина подано заявление в СКР за оскорбительные слова о России 4628
  10. МИД Белоруссии: Ни о каком объединении с Россией не может быть и речи 4267
  1. Умерла певица Юлия Началова 151308
  2. Похороны Началовой отложили из-за «очереди» на Троекуровском кладбище 95638
  3. Российский МиГ-31 «гонял» над Баренцевым морем американский RC-135 83378
  4. Врачи восстановили картину болезни Юлии Началовой 71748
  5. Саакашвили бомбил Цхинвал, но не он начал войну — Зурабишвили 60857
  6. Полеты американских В-52Н у границ России: «откровенный промах» Минобороны 43743
  7. «Закат эпохи Лукашенко обещает быть захватывающим зрелищем» 41647
  8. Певица Юлия Началова перенесла операцию на ноге, состояние тяжелое 36088
  9. Минобороны показало «воздушную охрану» самолета Шойгу на пути в Дамаск 33471
  10. Вячеслав Матузов: Михаил Горбачев — пешка в плане по развалу СССР 28480
  1. Умерла певица Юлия Началова 151308
  2. Война США с Китаем близка, Пентагон рассчитывает, что воевать будет Россия 104867
  3. Похороны Началовой отложили из-за «очереди» на Троекуровском кладбище 95638
  4. Врачи восстановили картину болезни Юлии Началовой 91365
  5. «Турецкий поток» забуксовал в Болгарии 84776
  6. Вячеслав Матузов: Михаил Горбачев — пешка в плане по развалу СССР 83995
  7. Российский МиГ-31 «гонял» над Баренцевым морем американский RC-135 83378
  8. Германский эксперт: Запад сделал большую ошибку с Украиной и Путиным 82671
  9. СМИ: Российские силовики «ополчились» на владельца «Киевской площади» 74314
  10. Девятов: Сговор США и Китая ведет к переделу Средней Азии и всего мира 74224
Нажмите «Нравится»,чтобы
читать EurAsia Daily в Facebook
Нажмите «Подписаться»,чтобы
читать EurAsia Daily во ВКонтакте
Спасибо, я уже с вами