Brexit и банковский кризис в Италии: способен ли ЕС не повторить ошибки СССР?

В последние пару лет стабильный и благополучный Евросоюз столкнулся с множеством проблем, масштаб которых трудно переоценить. Европу штормит по всем ключевым направлениям: экономика погружается в кризис, вопросы миграции и террористической опасности обрели поистине экстренный характер. В довесок случился Brexit, из-за которого трудности расширения Евросоюза теперь оборачиваются угрозой распада объединения.

Говоря об экономических проблемах, следует отметить, что начались они давно, если не сказать больше: они заложены в самой модели европейской интеграции. Примеры некоторых стран Восточной и Южной Европы показывают, что если выстраивать экономическое развитие государств-членов ЕС в строгой иерархии, в которой всегда будет доминировать индустриально развитая Германия или Франция, а страны вроде Польши или Венгрии должны «переквалифицироваться» из производителей в потребителей — то ничем хорошим это не кончится. В конечном итоге развитые страны будут вынуждены платить за слабость экономик «младших» партнеров. Но всем ли это понравится? — британцы недавно выразили свою позицию по этому поводу.

Другой аспект европейской экономической модели — это крайне спекулятивный характер финансовых операций. Кризис в Греции показал, что нельзя кредитовать греков, будто это немцы с их технологиями, а потом делать вид, что расплатиться им мешает природная греческая лень. Что в итоге? Модель потребления в долг и развитие сильных за счет слабых неизбежно ведет к тому, что кризис начинает поражать и страны-учредители европейского сообщества. Что, собственно, сегодня уже происходит в Италии и Великобритании.

За последнюю неделю можно было увидеть множество сообщений об ухудшении финансовой ситуации в итальянском банковском секторе. Одна из крупнейших банковских систем Европы в последние годы была не слишком эффективной, неся высокие операционные издержки, что негативно сказывалось на способности банков обслуживать растущие долги. В результате задолженность крупнейших финансовых учреждений обрела угрожающий масштаб. Объясняет проблемы итальянских банков снижением доходности и большим числом безнадежных ссуд и европейский комиссар по финансовым вопросам Валдис Домбровскис. О чем он сообщил на днях, выступая перед комитетом по экономическим делам Европарламента.

В последние месяцы биржевые котировки демонстрировали стремительное падение. Так, банковский индекс FTSE Italia Banche в целом за последний год потерял 60%. Причем около половины этих потерь — порядка 30% - пришлись на период со дня завершения британского референдума, то есть за считанные дни. Третий по размеру активов и старейший в мире банк Monte dei Paschi di Siena может стать первой жертвой кризиса. Только на это учреждение приходится почти 50 млрд евро невозвратных кредитов из 360 млрд. всех банковских долгов Италии, что сопоставимо с ВВП Австрии.

Решить проблему такого масштаба может исключительно господдержка, на которую очень рассчитывают итальянские банкиры. Но есть нюанс: выходить из кризиса за счет налогоплательщиков нельзя согласно правилам ЕС. Об этом недавно напомнила канцлер ФРГ Ангела Меркель, отказав в предложении итальянского премьера Матео Ренци о докапитализации банков за государственный счет. И это, пожалуй, следующая после Brexit линия раскола Евросоюза. Причем все серьезнее, чем кажется. В октябре в Италии должен пройти свой референдум, конституционный. Внутренних проблем, идущих вразрез с европейским курсом, более, чем достаточно. В частности, на днях стало известно, что региональные советы четырех провинций обратились к правительству с требованием отменить антироссийские санкции. Итальянский бизнес, несущий из-за них серьезные убытки, устал страдать во имя геополитических амбиций Меркель.

В самой Германии, теперь похоже одном из последних оплотов евроинтеграции, ситуация тоже далека от стабильной. Акции Deutsche Bank падали вслед за итальянскими не менее стремительно, в короткие сроки оказавшись возле исторических минимумов.

Назревающий кризис в Италии и последствия английского референдума в целом серьезно ударили по европейской финансовой системе. Сводный индекс акций банков ЕС потерял свыше 20% менее, чем за месяц. Как отмечает председатель совета директоров французского Societe Generale Лоренцо Бини Смаги, Европа находится на пороге полноценного банковского кризиса. И судя по тревожным данным с бирж, французский банкир не далек от истины.

Падает доходность европейских гособлигаций — вторых по надежности после американских Treasuries. В частности, доходность 10-летних облигаций Англии, Франции и Голландии близка к нулю, а по немецким госбумагам еще в начале июня была зафиксирована отрицательная процентная ставка. Доверие инвесторов к европейским финансовым учреждениям значительно снизилось. Капитал начинает спешно покидать уже далеко не тихие «экономические гавани» западноевропейских стран. Инвесторы уходят в менее рисковые активы, например в золото. Подобным образом поступил известный финансист Джордж Сорос, накануне Брэксита начав вкладываться в этот драгоценный металл.

В результате финансового шторма, банковский сектор Евросоюза уже потерял свыше 200 млрд евро. Скептики полагают, что это только начало и пик кризиса еще впереди, а его масштабы могут оказаться разрушительнее потрясений 2008−2009 годов. Тогда, вскрывшийся финансово-спекулятивный пузырь, ударил в большей степени по европейской периферии. Главное жертвой стала Греция, в которую все предшествующие годы закачивался спекулятивный капитал. Грекам тогда вменялась безответственность и плохая экономическая дисциплина. Сегодня выясняется, что аналогичными симптомами страдают финансы западноевропейских государств. И происходит это совсем не кстати, одновременно с обострением социально-политических проблем. В сумме все эти факторы несут серьезную угрозу для стабильности и целостности Европейского союза.

Впрочем, излишне драматизировать события не стоит. У Брюсселя имеются все инструменты для решения текущих финансовых и политических проблем. Вопрос исключительно в том, сумеют ли европейские элиты ими воспользоваться и не допустить череды глупых ошибок, которые были допущены в свое время элитами другого союза — СССР.

Дмитрий Заворотный, специально для EADaily