«Не так страшно, как малюют»: экономика и состояние государственных финансов в ЕС

1.

В российских СМИ достаточно много публикаций о продолжающемся экономическом кризисе в ЕС и отрицательном влиянии его на государственные финансы государств-членов ЕС. Между тем, ситуация не выглядит столь драматично. Действительно, после начала кризиса в 2020 году, связанного с так называемой пандемией, а потом с продолжением его в 2022 году из-за кризиса на Украине дефицит государственного бюджета в среднем в государствах-членах увеличился и вышел за рамки официальной нормы в ЕС в 3%. Однако при этом размер государственного долга к ВВП несколько сократился.

Евростат — статистическое управление Европейского союза, представил 22 октября данные о дефиците государственного бюджета и о соотношении государственного долга к ВВП за 2020−2023 годы. Данные были представлены государствами-членами ЕС для применения Протокола о процедуре определения чрезмерного дефицита (EDP).

В соответствии со статьей 14 (1) Регламента Совета (ЕС) 479/2009, Евростат публикует фактические данные о государственном дефиците и долге для применения EDP в течение трех недель после истечения крайнего срока представления отчетности.

Согласно определению Евростата, в еврозоне (EA-20) в среднем дефицит государственного бюджета к ВВП увеличился с 3,5% в 2022 году до 3,6% в 2023 году, а в ЕС — с 3,2% до 3,5%.

При этом в еврозоне отношение государственного долга к ВВП снизилось с 89,5% в конце 2022 года до 87,4% в конце 2023 года, а в ЕС — с 82,5% до 80,8%.

В 2023 году государственные расходы в еврозоне были эквивалентны 49,5% ВВП, а государственные доходы — 45,9%. Показатели по ЕС составили 49,0% и 45,5% соответственно. Соотношение государственных доходов и расходов снизилось как в еврозоне, так и в ЕС по сравнению с 2022 годом.

В 2023 году все государства-члены, за исключением четырех — Дании (+3,3%), Кипра (+2,0%), Ирландии (+1,5%) и Португалии (+1,2%), сообщили о дефиците государственного бюджета. Самый высокий дефицит в ЕС был зафиксирован в Италии (-7,2%), Венгрии (-6,7%) и Румынии (-6,5%). В десяти государствах-членах дефицит превысил 3% ВВП, т. е. превзошел норму, установленную в ЕС.

На конец 2023 года самые низкие показатели отношения государственного долга к ВВП были зафиксированы в Эстонии (20,2%), Болгарии (22,9%), Люксембурге (25,5%), Швеции (31,5%), Дании (33,6%) и Литве (37,3%). У тринадцати государств-членов коэффициент государственного долга превышал 60% ВВП, причем самый высокий показатель был зарегистрирован в Греции (163,9%), Италии (134,8%), Франции (109,9%), Испании (105,1%) и Бельгии (103,1%).

Здесь надо отметить, что Евростат выразил сомнение в качестве данных, представленных Эстонией за 2023 год. В Евростате полагают, что учет военных расходов повысит дефицит эстонского бюджета примерно на 0,4% от ВВП.

Текущая ситуация с государственным долгом на второй квартал 2024 года такова. По сравнению с первым кварталом 2024 года, в конце второго квартала 2024 года в девяти государствах-членах было зарегистрировано увеличение отношения их долга к ВВП, в семнадцати — снижение, а в Дании это соотношение оставалось стабильным. Наибольшее увеличение показателя долга наблюдалось в Финляндии (+2,0 процентных пункта), Австрии и Италии (+1,8 п.п.), Франции (+1,6 п.п.), Португалии (+1,2 п.п.), Польше (+0,9 п.п.) и Швеции (+0,6 п.п.). Наибольшее снижение было зафиксировано на Кипре (-2,1 п.п.), Хорватии (-2,0 п.п.), Греции (-1,8 п.п.), Литве (-1,7 п.п.), Испании (-0,9 п.п.), Чехии (-0,8 п.п.), Нидерландах и Германии (-0,7 п.п.) и Румынии (-0,6 п.п.).

По сравнению со вторым кварталом 2023 года тринадцать государств-членов зафиксировали увеличение отношения своего долга к ВВП. В конце второго квартала 2024 года тринадцать государств-членов зафиксировали снижение, и в Чехии это соотношение оставалось стабильным. Наибольшее увеличение этого показателя было зафиксировано в Финляндии (+5,2 п.п.), Эстонии (+4,7 п.п.), Латвии и Польше (+4,1 п.п.), Австрии (+3,1 п.п.), Бельгии (+2,3 п.п.), Румынии (+2,2 п.п.) и Словакии (+1,0 п.п.). Наибольшее снижение наблюдалось на Кипре (-10,0 п.п.), в Греции (-8,9 п.п.), Португалии (-8,1 п.п.), Хорватии (-5,7 п.п.), Испании (-3,5 п.п.), Нидерландах (-2,2 п.п.), Германии (-1,7 п.п.) и Люксембурге (-1,3 п.п.).

Правительства государств-членов ЕС хранят валюту и депозитные активы (запасы), такие как денежные средства, на банковских счетах и резервы наличности для осуществления ежедневных платежей.

Во втором квартале 2024 года валютные и депозитные активы органов государственного управления государств-членов ЕС составили 1 214 млрд евро и составили 18% от общего объема финансовых активов органов государственного управления ЕС.

Во время начала пандемии Covid-19 в первой половине 2020 года правительства ЕС существенно увеличили свои депозитные активы из-за того, что чистое принятие долговых обязательств превысило финансирование дефицитов. На уровне ЕС валюта и депозиты составляли 23% от общего объема финансовых активов, достигнув своего пика в третьем квартале 2020 года. В последующие кварталы процентное соотношение депозитов к общему объему финансовых активов вернулось к показателям, существовавшим до пандемии.

Еврозона (EA20): Бельгия, Германия, Эстония, Ирландия, Греция, Испания, Франция, Хорватия, Италия, Кипр, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Австрия, Португалия, Словения, Словакия и Финляндия.

Европейский союз (EU-27): Бельгия, Болгария, Чехия, Дания, Германия, Эстония, Ирландия, Греция, Испания, Франция, Хорватия, Италия, Кипр, Латвия, Литва, Люксембург, Венгрия, Мальта, Нидерланды, Австрия, Польша, Португалия, Румыния, Словения, Словакия, Финляндия и Швеция.