Эксперт рассказал, почему Россия не выигрывает от дорогой нефти

Геополитическая напряженность вокруг России и Украины совпала со смягчением антиковидных мер в значительном количестве стран, запустив последнюю волну роста цен на нефть. От минимумов в начале декабря котировки Brent прибавляли 45%, или $ 30, на пике в понедельник, породив разговоры, что данная ситуация на пользу российской экономике. Ведущий аналитик инвесткомпании FxPro Александр Купцикевич рассказал корреспонденту EADaily, почему это не так.

— Уже прошли времена, когда удорожание нефти тянуло за собой рубль. Теперь это лишь влияет на наполнение резервного фонда, который будет тратиться лишь через годы.

— Что же получает экономика России прямо сейчас?

— Негативные эффекты от роста сырьевых цен. Ускоряется инфляция, что требует от ЦБ больше повышений ставки, а это уже удар по деловой активности. Удорожание сырья сильнее всего бьет по наименее обеспеченным слоям населения, поскольку у них более высокая доля расходов на товары повседневного спроса, где и наблюдается постоянный рост цен.

— Но схожие проблемы не только в России…

— Да, резко растущая нефть и другое сырье требуют более жесткой реакции регуляторов по всему миру. В результате рынки дестабилизируются и происходит отток капитала из регионов с высокодоходными валютами, то есть преимущественно с рынков развивающихся стран, включая Россию. Для экономики России выгодна дорогая нефть, однако процесс удорожания последней дается довольно дорого. Скачки цены как вверх, так и вниз одинаково плохи для экономики, поскольку снижают предсказуемость. Бизнес и потребители в таких условиях сокращают потребление до необходимого минимума.

— Подобная динамика уже наблюдалась ранее?

— Примерно 12 лет назад мы видели схожую картину, когда котировки быстро восстанавливались. Тогда результатом стал очередной виток ослабления мировой экономики, что сбило спрос на сырье, заставив регуляторов откладывать шаги по нормализации политики.

— Дойдет ли до такого на этот раз?

— Вполне возможно, и тогда уже во втором полугодии нефть может резко развернуться к коррекции и вновь вызвать шок для экономики.

Также еще важно понимать, что геополитическое противостояние создает риски, что Россия будет ограничена в продаже углеводородов, поэтому ей не будет так важна цена, ведь прибыль и налоговые поступления могут драматически уменьшиться, как это было с Ираном. В долгосрочном плане рынок свое возьмет и бизнес найдет выход, но в ближайшей и среднесрочной перспективе текущая ситуация приносит мало позитивного для экономики и вредит финансовым рынкам.