Эксперт рассказал, как могут обесцениться сбережения в долларах

24 июля Банку России предстоит принять очередное решение о ключевой ставке. О том, каким оно может оказаться и чего ждать инвесторам в связи с возможным снижением ставки, в интервью EADaily рассказал доцент кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г. В. Плеханова кандидат экономических наук Алиев Аяз Аладдин оглы.

— Исходя из текущей ситуации, вероятнее всего, ЦБ снизит ключевую ставку до 4%, — полагает аналитик. — Однако это не сильно скажется на курсе валюты. Многое будет зависеть от последующих комментариев регулятора.

— Насколько резонно в этой ситуации стремление граждан запастись валютой?

— Не стоит забывать, что долларовые сбережения также подвержены инфляционным воздействиям, как и рублевые. Если придерживаться пассивной стратегии, просто купив доллары и ждать, то нет гарантий, что даже при низкой инфляции не потеряете часть капитала.

— А валютные вклады?

— Валютные вклады с доходностью в 1,5−2% тоже не спасут от инфляции в 3,5−4,5%. В любом случае примерно 2−2,5% процента вашего капитала может быть потеряно.

— Что же делать?

— Чтоб сохранить или приумножить капитал, необходимо изменить стратегию и вложиться в более доходные инструменты, но при этом более рисковые. Тут уже все зависит от индивидуальных предпочтений каждого. Если человек недостаточно ориентируется в иных инструментах финансового рынка, акциях, облигациях, производных финансовых инструментах, то есть вероятность потери.

— Что порекомендуете тем, кто относится именно к категории «недостаточно ориентированных»?

— Наиболее подходящим вариантом для рядового гражданина, пожалуй, можно считать ОФЗ — облигации федерального займа с постоянным купоном. Этот инструмент обладает такой характеристикой, как минимизация риска потери части капитала от инфляции, к тому же имеет доходность около 5−5,5%, что несколько выше уровня инфляции и позволяет даже получить прирост на капитал.

— Ну а что важно для граждан, всё же тяготеющих к скупке долларовых бумажек?

— Курс рубля сейчас сильно привязан к нефтяным котировкам. Низкие цены на нефть держат доллар на уровне выше 70 рублей. И цены на нефть — это фундаментальный фактор, от которого зависит рубль. В краткосрочной и среднесрочной перспективе предпосылок к изменению ситуации не предвидится, если, конечно, не произойдет каких-либо новых форс-мажоров.

— В том числе каких-нибудь новых санкций?

— Конечно, курс доллара к рублю чувствительно относится к санкционной риторике и этот фактор давит на рубль. Но в целом рынок к этому отчасти готов и, если даже объявят новые санкции, курс не сильно скорректируется.

Что касается оправданности приобретения американской валюты именно сейчас: если приобретать и держать до декабря, возможно заработать. Но до сентября особых колебаний, полагаю, не будет.

— Какой эффект привносят ожидания второй волны коронавируса?

— Они способны сильно скорректировать ситуацию и еще сильнее ослабить курс доллара, вплоть до 80−85 рублей, но это, я считаю, уже прогноз на сентябрь — ноябрь. А пока сюрприз на тему укрепления рубля может преподнести та же спасительная для рубля нефть, то есть рост ее котировок, что может укрепить рубль до отметки 65. При этом выход из коридора 40−50 маловероятен в краткосрочной перспективе.

— Положительные факторы имеются?

— Очевидным положительным фактором выступают позитивные макроэкономические данные по восстановлению глобальной экономики и надежда избежать второй волны пандемии, что будет означать отсутствие необходимости ввода новых ограничений. Совокупный эффект от таких сюрпризов может укрепить отечественную валюту до 60 рублей за доллар.

Так или иначе, в целом до сентября сильных колебаний курса доллара не ожидается, а наиболее вероятный коридор — 68−71 рубль.