Капитализация криптовалют превысила $ 150 млрд: на пути к новому «пузырю»

Согласно последнему сообщению портала Coinmarketcap.com, капитализация рынка криптовалют по состоянию на 23 августа впервые превысила $ 150 млрд. Первое место в «портфеле» криптовалют традиционно удерживает биткоин (BTC) с капитализацией, приближающейся к $ 70 млрд, на втором месте находится «эфир» (Ethereum) с капитализацией более $ 30 млрд, на третьем-четвертом (порядка $ 11 млрд) — криптовалюта риппл и новая криптовалюта Bitcoin Cash, возникшая после разделения «традиционного» биткоина на две криптовалюты в начале августа.

Нельзя не отметить, что в последние месяцы динамика курсов криптовалют демонстрирует все симптомы классического финансового «пузыря». В течение 2016 года курс биткоина вырос с $ 288 до $ 773 (рост в 2,68 раза) за единицу, но с начала 2017 года курс уже добрался до отметки $ 4000, продемонстрировав более чем пятикратный рост за 8 месяцев при аналогичной динамике капитализации.

«Криптовалютные оптимисты» заявляют, что бум на рынке криптовалют является демонстрацией возможностей лежащих в их основе блокчейн-технологий. Между тем этот процесс можно и необходимо рассматривать как показательный симптом глобального перенакопления капитала в ситуации резкого снижения доходности традиционных инструментов инвестирования и сбережения средств как для институциональных и портфельных игроков, так и для частных лиц.

Как правило, перенакопление капитала и сопутствующие ему процессы являются предвестниками крупных финансово-экономических кризисов. Можно вспомнить, что с конца 2000 года до середины 2008 года объем глобального рынка производных финансовых инструментов (деривативов) вырос с $ 95,2 трлн в номинальном выражении и $ 3,2 трлн в рыночном эквиваленте до, соответственно, $ 672,6 трлн и $ 20,3 трлн, что и спровоцировало глобальный финансовый кризис 2008 года, особенно если вспомнить, что во многие деривативы были заложены «токсичные» subprime-ипотечные бумаги.

О том, что криптовалюты все больше напоминают очередной пузырь, говорит и резкое увеличение количества непрофессиональных инвесторов, включающихся в игру на этом рынке. Не замечать их уже попросту невозможно — даже на массовых телеканалах выходят сюжеты о злокозненных самодеятельных майнерах, которые подключают свои фермы к общедомовым электросетям, повергая в шок энергосбытовые компании.

Тем временем все больше государств (включая Россию) открыто заявляют о необходимости активного регулирования этой сферы, поскольку по своей природе криптовалюты угрожают одному из краеугольных камней современного государства — монопольному праву на эмиссию платежных средств. В данном случае государства явно действуют по принципу «не можешь обезглавить — возглавь», который в целом полностью логичен, особенно в свете недавнего задержания в Греции россиянина Александра Винника, обвиняемого властями США в отмывании более 4 млрд долларов с помощью биткоинов. Эта история позволяет предположить, что криптовалюты уже масштабно используются для совершения криминальных транзакций.

В то же время появление новых финансовых пузырей свидетельствует прежде всего о том, что важнейшие причины кризиса 2008 года — беспрецедентный рост социального расслоения на глобальном уровне, провоцирующий падение массового спроса, размывание «среднего класса» и постоянной занятости, сверхпотребление элит — не только не были ликвидированы за прошедшее десятилетие, но обострились еще сильнее. Современное государство демонстрирует все более нарастающую неспособность дать ответ на эти вызовы.

Отдел «Экономика» EADaily