Сокращение экспорта ОПЕК негативно влияет на американские НПЗ: Fitch

Сокращение экспорта ОПЕК сужает спред между легкими и тяжелыми сортами нефти и оказывает давление на нефтеперерабатывающие заводы США на побережье Мексиканского залива, которые могут работать с различными марками «черного золота». В то же время канадские производители тяжелых сортов извлекают выгоду из этой ситуации, реализуя дополнительные объемы дешевой тяжелой нефти, отмечает агентство Fitch Ratings.

Производители ОПЕК начали сокращать экспорт с целью снизить запасы сырой нефти США, которые являются барометром баланса рыночного спроса и предложения. Кроме того, считается, что данные о запасах американской нефти являются важным фактором для установления цен на нефть, поскольку сланцевое сырье стали самым важным источником кратковременного предложения. По информации на 26 июля от Минэнерго США, запасы составили 483 млн баррелей, по сравнению с апрельскими 532 млн баррелей, при этом производство увеличилось с 8,8 млн баррелей в сутки до 9,4 млн баррелей в сутки.

Поскольку поставки более дешевых тяжелых сортов с более высоким содержанием серы, экспортируемые ОПЕК, сократились, спред между тяжелыми и легкими сортами значительно сузился. На этом фоне маржа НПЗ на побережье Мексиканского залива ощутимо снизилась. В частности, заводы Valero Energy, CITGO и Phillips имеют возможность перерабатывать тяжелую нефть в бензин и другие нефтепродукты и выигрывают от широкого спреда между легкой техасской нефтью WTI и эталонным канадским сортом Western Canadian Select (WCS).

За последние несколько месяцев спред сузился с исторического среднего показателя в $ 15 и составил $ 9,8 за баррель во IIквартале 2017 года. Скидка на WCS упала с традиционных 25% до 20%. Производители нефтеносных песков Канады увеличили маржу из-за скидки на сорт WCS.

Аналитики Fitch не ожидают, что сужение спреда между легкими и тяжелыми сортами сохранится в долгосрочной перспективе, поскольку на битуминозных песках Альберты добычу планируют увеличить за счет запуска нового проекта Fort Hills, мощность которого составит 194 тыс. баррелей в сутки. Также ослаблению спреда будет способствовать рост пропускной способности нефтепроводов из Канады в США.

Кроме того, негативным фактором для поставок в Северную Америку может стать вероятное сокращения импорта тяжелых сортов из Венесуэлы в свете расширения санкций. По данным управления энергетической информации Минэнерго США (EIA), американские НПЗ являются основными покупателями высокосернистой латиноамериканской нефти.