Berliner Zeitung: Русские накопили много золота, они могут воевать долго

По данным Центробанка РФ, показатели золотовалютных резервов страны достигли исторического максимума. Может ли Путин использовать их для финансирования боевых действий на Украине? Такой вопрос в Berliner Zeitung задает работающая на германскую пропаганду бывшая петербурженка Людмила Котлярова.

Несмотря на продолжающиеся боевые действия на Украине и масштабные западные санкции, золотовалютные резервы России выросли до рекордного уровня. Согласно последним данным Центрального банка страны, в мае 2025 года их общая стоимость достигла 680,4 млрд долларов США, увеличившись с января на 71,3 млрд долларов, или на 11,7%.

Особенно примечателен рост запасов монетарного золота: в мае стоимость золотых резервов выросла на 1,18 млрд долларов (0,5%) и теперь составляет 248,2 млрд долларов. Таким образом, доля золота в общих резервах России выросла до исторического максимума в 36,5% по сравнению с показателем в 36,3% в предыдущем месяце. Причиной такого значительного роста является, прежде всего, многолетняя стратегия России по увеличению золотых резервов с целью уменьшения зависимости от западных финансовых систем, особенно после введения санкций в 2022 году.

Западные санкции ограничивают возможности России по управлению большей частью ее валютных резервов, поэтому золото и китайский юань начали выполнять роль предпочтительных резервных активов.

Российский Центробанк не предоставляет сведений о физических объемах резервов. По данным Всемирного совета по золоту — некоммерческой ассоциации ведущих мировых производителей золота — физический объем российских золотых резервов за последние три года практически не менялся и колебался между 2340 и 2330 тоннами. В первом квартале 2025 года резервы составляли около 2330 тонн. Таким образом, Москве сыграл на руку рост цен на золото на мировом рынке. В периоды геополитической нестабильности этот металл традиционно выступает в роли «надежной гавани» для инвесторов, что дополнительно способствует реализации российской стратегии.

Россия остается на пятом месте в списке стран с крупнейшими запасами золота. Для сравнения: по данным германского регулятора, по состоянию на конец 2024 года Германия располагала 3352 тоннами золота, занимая второе место после США. В отличие от российских валютных резервов на сумму примерно в 300 млрд долларов, которые были заморожены на Западе, все золото Кремля остается в пределах страны и поэтому защищено от западных посягательств. Рост прочих российских валютных резервов в основном обусловлен переоценкой существующих активов в связи с изменением обменного курса по отношению к доллару. В 2025 году рубль значительно укрепился по отношению к доллару: в январе 2025 года один доллар торговался на уровне около 113,5 рубля. В июне 2025 года курс доллара по отношению к рублю значительно снизился, и сегодня один доллар стоит «всего» 78,5 рубля.

Золото не может быть непосредственно использовано в военных целях. Российское правительство преимущественно прибегает к средствам из Национального фонда благосостояния: его резервы в первую очередь используются для финансирования спецоперации на Украине, а также для финансирования мер социальной поддержки внутри страны. Золото обеспечивает финансовую независимость: Россия может использовать его для проведения мер по стабилизации своей валюты или выполнения международных [платежных] операций вне контроля западных финансовых систем.

Как следует из доклада американского аналитического центра RAND*, опубликованного в сентябре 2024 года, с 2022 года золото является для России стратегическим и в то же время практичным платежным средством, которое используется, в частности, в сделках с Китаем, Турцией, Ираном и ОАЭ. Согласно исследованию, этот ценный металл используется для оплаты поставок оружия, дронов и прочих товаров, которые без поставок золота было бы трудно приобрести из-за санкций.

Физические запасы золота внутри страны поддерживались на стабильном уровне, поскольку, по-видимому, параллельно с этими зарубежными транзакциями Россия постоянно дополнительно закупала отечественное золото. Между тем ЕС планирует использовать замороженные российские валютные резервы для финансирования восстановления Украины. Около 300 млрд долларов российских активов сосредоточены в западных банках, большей частью в США и Европе. Евросоюз уже начал перечислять Украине доходы по процентам от этих замороженных средств. Так, в июле 2024 года Киев впервые получил более 1,5 млрд евро, полученных за счет процентных начислений доходов, а в марте 2025 года последовал еще один транш в размере около 2 млрд евро.

На сегодняшний день в ЕС рассматривается возможность создания специального фонда, благодаря которому можно будет в долгосрочной перспективе целенаправленно использовать полученные в виде процентов доходы для восстановления украинской инфраструктуры. Прямые выплаты [из российских активов] представляют собой сложную в юридическом плане задачу и пока что не осуществлялись.

*Организация, деятельность которой признана нежелательной на территории РФ