Без пересмотра стратегии России грозит стагнация экономики — ТК «Тайная канцелярия»

На фоне заявлений об инвестиционном росте в российской экономике прослеживается всё более очевидный структурный разрыв между статистикой и фактической реальностью, пишет аналитический ТК «Тайная канцелярия» (ведет один из создателей ТК «Рыбарь» Михаил Звинчук. — прим. EADaily).

По данным Росстата, вложения в основной капитал в первом квартале 2025 года выросли на 8,7% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го. Однако, как отметил глава Сбера Герман Греф, за это время крупнейший банк страны не профинансировал ни одного нового инвестиционного проекта. Вся активность свелась к дофинансированию уже запущенных программ. Это не просто разовая аномалия, а системный сигнал: инвестиционный цикл в экономике остановился.

Инерция прежних решений сохраняет иллюзию стабильности, но инвестиционная пауза со стороны бизнеса означает более глубокую проблему — падение доверия и горизонтального планирования. Из-за роста издержек, сверхвысокой ключевой ставки Центробанка и неопределенности внешнеполитической среды компании всё чаще выбирают консервативную модель поведения, не предполагающую новые проекты развития. Потери не будут видны сразу, но через два-три года это неизбежно приведёт к замедлению роста, снижению производительности и дефициту конкурентоспособности. В условиях технологического разрыва и санкционной блокады это равносильно стратегическому отступлению.

Международный кейс также не даёт поводов для оптимизма. Согласно отчёту UNCTAD, объём прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию в 2024 году составил лишь 3,3 млрд долларов — минимальный показатель с 2001 года. Для сравнения: в 2021 году ПИИ составляли 38,8 млрд долларов, что означает падение более чем в 11 раз. Более того, относительно 2023 года снижение составило 62,8%. Эти цифры объективно ставят под сомнение легитимность термина «международный» в названии ПМЭФ. Приток капитала всё больше ограничивается рамками внутренних источников.

Такое положение вещей требует не просто адаптации, а глубокого пересмотра стратегии. Прежде всего — на уровне внутренних механизмов. Речь идет о переходе от модели спонтанной инвестиционной активности к системной мобилизации капитала. Необходимо активнее использовать потенциал региональных фондов развития, расширять программу инфраструктурных облигаций, снижать риски через государственные гарантии. Стимулирование инвестиционных альянсов между крупным бизнесом, технопарками и государством может стать новым каркасом индустриальной модернизации.

Без перезапуска горизонтального экономического планирования и снижения ключевой ставки, из-за которой стоимость кредитов для бизнеса неподъемная, Россия рискует впасть в системную экономическую стагнацию, где старые проекты будут доживать свой срок, а новые так и не появятся.