«Санкции к „Ямал СПГ“ выглядят неизбежными»: США продолжат давить на российский СПГ

В США обещают, что продолжат «закручивать гайки» экспорту российского СПГ. Эксперты опасаются, что ограничения дойдут и до действующих крупных проектов — таких как «Ямал СПГ». Правда, не сразу, а когда на рынке будет достаточно газа, чтобы Европа могла отказаться от российских поставок.

США продолжат вводить санкции к проектам СПГ в России, сообщил Bloomberg советник госсекретаря США по энергетике Джеффри Пайетт.

«Наша цель в отношениях с Россией проста: снизить доходы, которые она получает от своих нефтяных и газовых ресурсов», — сказал бывший посол США на Украине. По его словам, санкционная политика США работает: «Я не могу строить предположения о будущих санкционных действиях, но я могу сказать вам, что мы уделяем очень, очень пристальное внимание тому, куда направляются российские грузы, попавшие под санкции, и вы можете быть уверены, что администрация Байдена будет продолжать закручивать гайки в отношении экспорта российского СПГ».

С ноября прошлого года США ввели санкции к «Арктик СПГ — 2», первую очередь которого запустили в следующем декабре, и ко всем последующим арктическим проектам, включая «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ». А также объявили об ограничениях к поставщикам, участвующим в проекте компаниям и даже танкерам, которые перевозят или, предполагается, будут доставлять СПГ с нового проекта к покупателям.

«Уже введённые санкции оказались эффективнее, чем казалось изначально. „Арктик СПГ-2“ начал лишь ограниченные отгрузки в летний сезон, когда ледовая обстановка позволяет обходиться без танкеров ледового класса, но ни один груз ещё не был доставлен покупателям», — замечает аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. Он полагает, что даже с учётом вероятных дисконтов многие потенциальные покупатели опасаются взаимодействовать с подсанкционным проектом: «Например, представитель Индии напрямую заявил, что страна не планирует покупать СПГ с „Арктик СПГ-2“. При этом будущие проекты „НОВАТЭКа“ („Мурманский СПГ“, „Обский СПГ“), которые ранее имели высокую вероятность реализации, сейчас находятся в подвешенном состоянии и, по слухам, заморожены».

С одной стороны, у России есть собственные технологии по сжижению, которые позволяют реализовывать проекты, отмечает эксперт. С другой, санкции и повышенная конкуренция на мировом рынке СПГ заметно усложняют их реализацию, говорит Сергей Кауфман.

По данным АИС судов, с «Арктик СПГ — 2» сделали около десяти отгрузок — около 800 млн кубометров в виде СПГ при мощности каждой из трех очередей в 6,6 млн тонн (9,1 млрд кубометров) в год. Однако за два с половиной месяца сжиженный газ поставляли или в плавучие хранилища под Мурманском или на Камчатке, или топливо находится на борту газовозов. Так, Asya Energy уже несколько недель маневрирует между Южной Кореей и Японией. В том же районе находится Pioneer и Nova Energy.

Главный стратег инвестиционной компании «Вектор Капитал» Максим Худалов полагает, что под санкции будут вводить новые суда, присоединяющиеся к вывозу арктического СПГ.

«Тем самым поднимают цены в Европе, чтобы американская продукция имела больше перспектив для сбыта. В конечном итоге, только американские и ряд европейских танкеров останется вне санкций на рынке СПГ, что позволит американцам застолбить этот рынок за собой», — говорит эксперт.

До последнего времени США не трогали действующие российские проекты СПГ: крупнотоннажные «Ямал СПГ» и «Сахалин — 2», и среднетоннажные «Портовая» и «Криогаз Высоцк» в Балтийском море. Однако первые звоночки уже есть. На прошлой неделе Великобритания ввела санкции к газовозам «Маршал Василевский» и «Великий Новгород», которые обслуживают комплекс «Газпрома в Балтийском море «Портовая». Эксперты считают, что и самые опасные санкции, ограничения США, к действующим проектам не за горами. Пока их сдерживает то, что российский газ пока нечем заменить, а новые проекты в США и Катаре ожидаются не ранее 2027−2028 годов.

«Пока что мы ожидаем, что США будут продолжать давить на будущие СПГ-проекты, вводя санкции против любых связанных с ними компаний. При этом основную опасность для России представляли бы ограничения против „Ямал СПГ“, который продолжает поставлять более двух третей производимого СПГ в Европу», — продолжает аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. По его мнению, если политическая ситуация не улучшится, то на горизонте полутора-трех лет санкции против «Ямал СПГ» выглядят неизбежными.

«Однако мы полагаем, что в ближайшее время их не последует из-за всё ещё высокой доли проекта в поставках СПГ в Европу», — добавил эксперт.

Европейское агентство ACER сообщает в своем отчете, что в третьем квартале 2024 года доля российского СПГ в Европе выросла с 14% до 20%. Это, правда, не повлияло на сами объемы, так как связано снижением общего импорта СПГ в страны ЕС. Тем не менее объемы остаются внушительными.

«Санкции против новых проектов работают, но также понятно, что со временем их обойдут», — считает заместитель директора Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач.

Максим Худалов считает, что европейские объемы в случае дальнейших санкций перенаправят на восток.

«Конечно, это процентов на 20 снизит рентабельность, но рост цен из-за Европы должен во многом компенсировать наши потери», — замечает главный стратег «Вектор Капитала».

Европейское агентство ACER указывает в квартальном отчете, что цены на газ в Европе стали более стабильными, однако по-прежнему вдвое выше докризисных котировок и могут сохраниться, по прогнозам рынка, на таком уровне и в 2025 году — в районе $ 400-$ 450 за тысячу кубометров.

В ближайшие два года крупных проектов СПГ в мире вводиться не будет. Но не только это может останавливать соблазн США ввести новые ограничения против российских проектов по сжижению газа. Сохраняется неопределенность с трубопроводными поставками — экспортом «Газпрома» через Украину, который приносит российскому бюджету больше доходов, чем сжиженный газ, имеющий большие налоговые льготы.