Эксперт о повышении ключевой ставки ЦБ: тренд на снижение инфляции есть, но слабый

Сегодня Банк России повысил ключевую ставку с 18% до 19% годовых. Поможет ли это решение хоть как-то обуздать инфляцию, Pravda.Ru рассказал руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития, экономист Никита Масленников.

«Сейчас достаточно сложно прогнозировать ситуацию, — признался он. — Потому что, конечно, некий тренд на ослабление есть, но он идёт воробьиными шагами, потому что в июле у нас годовая инфляция была 9,13%. По августу мы закончили — 9,05%. При этом есть определённые риски».

Дефляция в конце августа не должна никого вводить в заблуждение — она носит сугубо сезонный характер и уже вновь сменилась инфляцией, хоть и микроскопической пока.

«Поэтому риски, если так аккуратно выражаться, проинфляционного давления превалируют над дефляционными. Прогноз Центрального банка на этот год от 6,5% до 7% к концу года. Но судя потому, как всё идёт сейчас по ценовым направлениям, пока инфляция снижаться не хочет», — заметил эксперт.

Он усомнился, что прогноз ЦБ удастся выполнить, но решение о повышении ставки признал верным:

«Потому что если не повышать ключевую ставку, вы будете постоянно жить с высокой инфляцией. Причём здесь помимо ключевой ставки влияет ещё льготное кредитование, огромное значение имеет отставание предложения от спроса. Потому что спрос у нас растёт благодаря стремительному росту заработных плат в силу дефицита рабочей силы. А предложение отстаёт. К сожалению, эта картина отставания предложений от спроса переходит на следующий год. Поэтому прогнозы даже Минэкономразвития, что 4,5% будет инфляция в следующем году, вызывают большие вопросы», — отметил специалист.

Высокая инфляция ухудшает инвестиционный климат, без инвестиций невозможно повышение производительности труда, что, в свою очередь, создаёт инфляционное давление. Разорвать этот порочный круг могли бы скоординированные действия ЦБ и правительства, уверен Масленников.

«Мы подняли налог на прибыль до 25%. Из прибыли инвестируется порядка 54% всех капиталовложений. Вот задаю вопрос: что будет при такой налоговой ставке? Инвестиции у вас будут расти? — привёл он пример. — Поэтому, естественно, уровень координации Центрального банка и правительства, на мой взгляд, будет иметь сегодня решающее значение для снижения инфляции и повышения качества и уровня жизни».