Экономику США ждет рецессия из-за неизбежного падения спроса — экономист

Экономика США однозначно сползает в рецессию, о чем свидетельствует крайне слабая динамика доходов и практически полное истощение сбережений населения.

Об этом пишет в своем исследовании известный блогер Павел Рябов (известный под ником Paul Spydell). Согласно его данным, реальные располагаемые доходы американских домохозяйств снизились на 0.1% м/м в феврале после нулевой динамики в январе.

За зимний сезон реальные располагаемые доходы выросли на символические 0.1% vs рекордного роста на 2.6% годом ранее. Если не брать период высокой инфляции в 2022, с 2014 по 2020 (до первых локдаунов) за указанный период реальные доходы росли в среднем на 1.2%.

Что же касается расходов, то за три месяца они выросли на 0.67% , что почти вдвое ниже потребительского бума годом ранее (+1.15%), но выше средних темпов в 2014—2020.

А вот норма сбережений рухнула до 3.6% или 746 млрд в годовом выражении, а в среднем за зиму норма сбережений составила 3.9% против 4.2% годом ранее. Таким образом, потребление в США держится исключительно за счет расхода сбережений.

Автор обращает внимание на то, что американское Бюро экономического анализа (BEA) пересмотрело в сторону понижения объем неипотечных процентных расходов.

За период с октября 2023 по февраль 2024 это сокращение составило внушительные 148 млрд, что привело к завышению нормы сбережений на 0.25 п.п из-за манипуляции со студенческими кредитами.

Экономист делает вывод о том, что для экономики США сложилась негативная тенденция. Доходы фактически перестали расти с мая 2023 — прирост в реальном выражении всего на 0.6%, норма сбережений находится на историческом минимуме, а процентные расходы устойчиво въедаются в балансы домохозяйств, изымая 2.6−2.8% от доходов, без учета ипотеки.

Автор указывает на то, что потребление уже не получится реализовать за счет долгов. В итоге произойдет неизбежное падение спроса, так как все внутренние ресурсы устойчивости исчерпаны.