Эксперт: Текущее ослабление рубля может быть сознательным шагом в пользу бюджета

Курс рубля к доллару сегодня, 20 декабря превысил отметку 69,5. Последний раз на этих уровнях он был еще в мае текущего года.

«С учетом того что начало движения курса вверх совпало с согласованием потолка цен на российскую нефть, ослабление рубля выглядит как реакция рынка на риски сокращения экспортных доходов, — отмечает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК „Альфа-Капитал“ Владимир Брагин. — Следует признать, что такие риски действительно есть, особенно на коротком горизонте, поэтому реакция рынка выглядит вполне логично».

В то же время эксперт указывает и на иные факторы: если вспомнить последние данные по показателю счета текущих операций РФ, то ослабление возможно только при сильном спросе на зарубежные активы со стороны населения.

«Впрочем, есть еще один вариант объяснения текущей динамики, — добавляет аналитик. — Судя по тому, как вел себя курс в последние полгода, есть какой-то скрытый механизм его стабилизации. Не исключено, что текущее ослабление — это сознательный шаг для повышения доходов бюджета».

Брагин напоминает, что в существующей налоговой системе доходы российского бюджета, в частности НДПИ и экспортные пошлины, напрямую зависят от курса рубля.

«А с учетом увеличения расходов бюджета в декабре, видимо, приходится использовать все возможности, не только увеличение размещений ОФЗ», — предполагает эксперт.