Эксперт: Инфляционные ожидания промышленности еврозоны высоки и шокирующе непривычны

В ноябре общеевропейский индекс промышленного оптимизма — Industrial Confidence Indicator — продолжил снижение, все глубже опускаясь в минус. О том, как соотносится эта ситуация с положением дел в российской промышленности, корреспондент EADaily побеседовал с Сергеем Цухло — кандидатом экономических наук, заведующим лабораторией конъюнктурных опросов Института экономической политики.

— Проведение конъюнктурных опросов с 1992 года по европейской гармонизированной методике дает уникальную возможность сопоставлять результаты российских опросов с результатами аналогичных опросов в европейских странах, — отмечает эксперт.

— Что показывает такое сравнение?

— После восьми месяцев — с июля 2021 года по февраль 2022 года — отмечалось пребывание индекса на рекордном и удивительно стабильном уровне оптимизма. Затем этот показатель за 9 месяцев СВО снизился. Тогда как оптимизм российских предприятий в ноябре вырос.

— Каковы инфляционные ожидания промышленности европейских стран сейчас?

— В ноябре инфляционные ожидания промышленности еврозоны снизились на 4 пункта (до +40,5), но по-прежнему остаются крайне высокими и шокирующе непривычными как для самих предприятий, так и для регуляторов. Рекорд еврозоны 2022 года составляет +59 пунктов. Российский рекорд инфляционных ожиданий промышленности 2022 года сильно уступает европейскому и достиг в апреле лишь +49,7 пункта.

— Насколько критичен такой разрыв?

— Эта величина на фоне опыта 90-х годов прошлого века не выглядит шокирующей ни для самих российских предприятий, ни для денежных властей РФ.

— А фактическая динамика выпуска продукции?

— Если российской промышленности в ноябре удалось сохранить околонулевой прирост объемов выпуска к предыдущему месяцу, то промышленность еврозоны сообщила об ухудшении динамики производства. В условиях возможно начинающейся рецессии европейская промышленность сохраняет, однако надежды на рост выпуска — баланс ноябрьских планов промпроизводства остался положительным и даже увеличивается второй месяц подряд после сентябрьского локального минимума.

Российская промышленность сохраняет баланс планов выпуска положительным с апреля 2022 года. Единственное исключение было в июле, когда показатель опустился до -5 пунктов. Ноябрьское значение показателя равно +6 пунктам.

— Как отличается ситуация в разных странах Европы?

— Самые высокие инфляционные ожидания в ноябре зарегистрированы в венгерской промышленности (+55,9 пункта), самые низкие — в испанской (+20,2 пункта). Инфляционные ожидания других европейских стран пребывают внутри этого интервала и значительно превосходят инфляционные ожидания российской промышленности, которые в ноябре составляют скромные по европейским меркам +9,6 пункта.

Что касается планов выпуска, то традиционно худшие регистрируются в польской промышленности, которая так и не смогла выйти в плюс после ковидного кризиса. Самые оптимистичные планы отмечены в ноябре среди французских предприятий, которые смогли обойти по этому показателю шведскую промышленность.