Банк Англии продолжает маневры, чтобы обуздать «разрушительные рыночные процессы»

Банк Англии расширил свои покупки вне очереди государственных ценных бумаг на долговые инструменты, привязанные к инфляции, чтобы обуздать рыночные процессы, угрожающие финансовой стабильности Соединенного Королевства.

Заявление британского центрального банка во вторник, 11 октября, оправдало вторую интервенцию на рынке облигаций в течение дня тем, что с начала недели на британском рынке долговых ценных бумаг произошел значительный процесс переоценки, особенно в обороте государственных ценных бумаг, привязанных к индексам потребительских цен.

По мнению Банка Англии, ненормальная работа рынка, в частности перспектива развития самоподдерживающихся изъятий с продаж, представляет значительный риск для финансовой стабильности Великобритании.

Центральный банк объявил накануне, что в оставшиеся торговые дни незапланированной программы покупок активов однодневный аукционный лимит будет увеличен с предыдущих £5 млрд до £10 млрд.

В обоснование нового вмешательства во вторник британский центральный банк подчеркнул, что эти операции направлены на то, чтобы помочь восстановить упорядоченные рыночные условия. С этой целью Банк Англии временно возьмет на себя отслеживающие инфляцию суверенные долговые активы, продажа которых превышает посреднические возможности рынка.

Банк Англии также установил ограничение по времени для покупки государственных ценных бумаг, отслеживающих инфляцию. Эта операция будет завершена на этой неделе таким же образом, как и ранее объявленные покупки государственных ценных бумаг.

28 сентября британский центральный банк объявил о проведении чрезвычайной интервенции по покупке государственного долга на том основании, что британские финансовые активы — особенно долгосрочные британские долговые ценные бумаги — были значительно переоценены.

Причиной первого объявления было то, что, если «ненормальная работа» рынков продолжится, это уже будет представлять существенный риск для финансовой стабильности Великобритании.

В дни, предшествовавшие интервенции Банка Англии, обменный курс фунта по отношению к доллару упал до рекордных значений — в некоторые периоды, близкие к паритету обменного курса — прежде всего потому, что участники рынка были обеспокоены возможностью финансирования и эффектом увеличения национального долга от беспрецедентной программы снижения налогов, объявленной новым британским правительством.

В разгар волны распродаж доходность ключевых государственных ценных бумаг Великобритании впервые после глобального финансового кризиса 2008 года выросла выше 4%, а два глобальных рейтинговых агентства: S&P Global Ratings и Fitch Ratings оба понизили прогноз по суверенным долговым рейтингам Великобритании с предыдущего «стабильного».

Британское правительство объявило о программе снижения налогов на сумму £45 млрд в середине прошлого месяца, чтобы смягчить последствия резко растущей стоимости жизни, инфляции около 10%, которая не измерялась десятилетиями, и сопутствующего экономического спада.

На днях в результате крайне бурной негативной реакции рынка правительство отозвало важнейший элемент этой программы снижения налогов — отмену 45% ставки налога на самые высокие личные доходы.

Текущая внеплановая покупка активов Банком Англии дополняет крупнейшую в истории программу количественного смягчения. Британский центральный банк увеличил объем покупки активов с £445 млрд до £895 млрд после того, как кризис из-за коронавируса усилился два с половиной года назад.

Валютный совет Банка Англии уже единогласно проголосовал за начало постепенного сворачивания этой беспрецедентной программы количественного смягчения на февральском заседании по процентным ставкам, но на волне потрясений на рынке в последние дни центральный банк объявил, что программа продажи британского суверенного долга, номинированного в фунтах стерлингов, приостановлена. Ее начало перенесено с начала этого месяца на 31 октября.