Кризис на Украине может подтолкнуть Германию к рецессии по итогам 2022 года

Модельные расчеты германского Бундесбанка показали, что кризис на Украине может подтолкнуть Германию к рецессии в этом году. В частности, энергетическое эмбарго в отношении российских нефти и газа может привести к снижению до двух процентов валового внутреннего продукта Германии.

В последнем опубликованном регулярном ежемесячном экономическом отчете германского центрального банка утверждается, что Германия особенно уязвима к поставкам российских энергоносителей. Поэтому запрет на их импорт будет иметь серьезные последствия.

«В наихудшем сценарии реальный валовой внутренний продукт упадет почти на 2 процента в этом году по сравнению с 2021 годом», — утверждают в документе его авторы, отмечая, что «кроме того, уровень инфляции останется на значительно более высоком уровне в течение более длительного периода».

Поскольку в краткосрочной перспективе вряд ли удастся полностью заместить российский природный газ импортом из других стран, может возникнуть дефицит предложения, в частности, в сфере поставок газа. В настоящий момент более половины импортируемого Германией газа поступает из России.

По данным центрального банка Германии, последствия войны на Украине уже ослабляют процесс восстановления экономики в еврозоне после кризиса, вызванного пандемией коронавируса. Однако ситуация усугубилась бы, если бы ЕС ввел эмбарго на импорт российской нефти и газа, что особенно повлияло бы на экономику Германии с ее высокой степенью обрабатывающей промышленности.

Согласно модельным расчетам, сделанным Бундесбанком в марте, показатели крупнейшей национальной экономики Европы в этом году сократятся не так сильно, как в начале пандемии коронавируса в 2020 году. Экономисты Бундесбанка объясняют это благотворным эффектом «относительно динамичной фазы восстановления» после ослабления ограничений по борьбе с болезнями.

В первый год пандемии, в 2020 году, валовой внутренний продукт Германии сократился на 4,6%. В прошлом 2021 году экономика Германии частично восстановилась. ВВП вырос на 2,9%.

Бундесбанк отмечает, что текущие модельные расчеты несут в себе высокую степень неопределенности. По этой причине указанные значения могут существенно отличаться от приведенных в «довоенных» прогнозах. Неопределенность может в основном принимать форму повторяющегося сужения цепочек поставок и резкого повышения цен на энергоносители. Таким образом, масштабы экономических последствий конфликта на Украине все еще очень неопределенны для Германии и ЕС и зависят от дальнейшего его хода.

Бундесбанк ожидает стагнации экономических показателей Германии в первом квартале этого года. Перед началом конфликта на Украине промышленные перебои в поставках сырья начали исчезать. Кроме того, показатели строительной отрасли также были хорошими из-за мягкой погоды зимой 2021/2022 года. Влияние конфликта на Украине, по данным Бундесбанка, первоначально было ограниченным, что, возможно, было связано с ослаблением мер, принятых для обуздания пандемии.

Экономические последствия конфликта, вероятно, значительно ослабят первоначально запланированное сильное восстановление. Они могут снизить рост ВВП до 5% по сравнению с прогнозами Европейского центрального банка (ЕЦБ), опубликованными в марте. Сокращение торговых потоков и возобновление сбоев в цепочках поставок, резкое повышение цен на энергоносители и сопутствующий рост неопределенности уже начинают оказывать влияние на индексы деловых и потребительских настроений в Германии.

Со ссылкой на опросы Института экономических исследований Ifo в Мюнхене, в отчете Бундесбанка отмечается, что деловые ожидания компаний значительно ухудшились во всех секторах в марте. Спад был особенно сильным в промышленности, где производственные планы и ожидания экспорта резко снизились.