Держать резервы в долларах становится небезопасно — экс-министр финансов Армении

Негативные последствия резкого ужесточения западных санкций в отношении России из-за военной операции на Украине болезненно ощутят и государства ЕАЭС, в том числе Армения. Это естественно, поскольку центром протяжения Евразийского экономического союза является Россия, которая из-за санкций превратилась в источник шока. Между тем, от объявленной России экономической войны, ареста ее долларовых активов и имущества на Западе, пострадает не только Москва, но и западные страны из-за расшатывания доверия к доллару в качестве надежной валюты для хранения резервов. Такого мнения придерживается экс-министр финансов Армении Вардан Арамян, который в интервью EADaily поделился своими мыслями относительно санкций, их влияния на российскую экономику и возможностей России по выдерживанию данного геополитического испытания.

— Г-н Арамян, против России ведены самые жесткие экономические и финансовые санкции. Чем обернется экономическая война для России и соответственно для Евразийского экономического союза?

— В ЕАЭС Россия серьезный игрок, это самая крупная экономика в союзе. Более того, доля России в мировом ВВП составляет почти 2%, а по паритету покупательской способности — около 4%. Это серьезный показатель для ЕАЭС, поскольку другие страны даже близко не стоят. Историю применения жёстких санкций против России можно сравнить с Ираном, но с тем отличием, что в случае Москвы они были применены в ускоренном порядке и за очень короткое время. Иранская экономика, несмотря на обвал своей валюты, большую инфляцию и прочие негативные последствия, со временем смогла выпрямиться и в определенных сферах даже зафиксировать успех, например, в нефтехимии.

На Иран санкции накладывались поэтапно, что позволяло его экономике приспосабливаться к ситуации. В случае России стоп-кран дернули мгновенно. Тут как нельзя кстати звучат слова американского экономиста Гильермо Кальво — «убивает не высокая скорость, а резкое торможение на этой скорости». Это то, что сейчас происходит с российской экономикой. Она была сильно интегрирована с мировой экономикой, и тут взяли резко отключили многие связи. Конечно, после 2014 года Россия предпринимала определенные меры и готовилась к возможности отключения от глобальной межбанковской системы SWIFT, создав свою Систему перемещения финансовых сообщений (СПФС), разработала идею межгосбанка, который должен заменить BIS (Банк международных расчётов) хотя бы в ЕАЭС или СНГ, внедрила карту МИР, которая может стать альтернативой международным платежным системам Visa и Mastercard. Меры были предприняты, но они уступают своими масштабами и значимостью в экономической жизни. Хотя СПФС имеет достаточно солидное покрытие в самой России, но ее доля минимальная в мировом масштабе.

Система мировых финансов в свое время была задумана так, чтобы в ней доминировал доллар. Сейчас Россию во многом отключили от нее, это шок. Пока нет другой валюты, которая могла бы полностью заменить доллар. Даже внутри ЕАЭС часть торговли осуществляется в долларах, особенно в сфере поставок энергоресурсов. Есть, конечно, попытки заменить доллар. Например, Китай предпринимает их, постоянно повышая значимость юаня. Но этого пока недостаточно для полноценной замены функций доллара в мировой финансовой системе.

— Запад не ограничился лишь финансовыми санкциями. Применены и санкции отраслевые, касательно в частности инфраструктуры.

— Да, Запад наложил экономические санкции, затрагивающие российскую инфраструктуру. Например, многие российские авиакомпании перестали летать за рубеж, поскольку лизингодатели могут забрать арендованные российскими авиакомпаниями воздушные судна, а это около 700−800 самолетов. А если самолеты не будут летать, не будут проходить техническое обслуживание (все это происходит за рубежом), это серьезный удар по российскому авиационному рынку.

Пострадает и автомобилестроение, поскольку для производства российских автомобилей некоторые важные детали импортируются из Европы и Японии. Быстро переориентироваться на другие страны, например, на Китай не получится. Это потребует времени.

Суммируя, могу сказать, что российской экономике нужно будет время для восстановления. То, насколько быстро это случится, в первую очередь будет зависеть от эффективности усилий российских властей, потенциала ее экономики и лояльности граждан.

— Понятно, что последствия этих санкций будут болезненными, но насколько?

— Как говорится, то, что нас не убивает, делает сильнее. История показывает, что в таких ситуациях страны, при осуществлении умной политики, со временем становятся сильнее. Один из известных экономистов выдвигает тезис о том, что ограничения на самом деле делают нас более конкурентоспособными, потому что заставляют думать, проводить реформы, повышать эффективность. Таким образом, российскую экономику ждут сложные времена и вызовы. Если в этом году экономический спад в России будет на уровне 8−10%, это уже неплохо, поскольку санкции не будут краткосрочными. Ситуация заставит российскую власть стать более эффективной, находить выходы, проводить реформы. Через два-три года ситуация можно постепенно выправиться. Повторяюсь, здесь помимо действий властей, важна и лояльность граждан. Это очень сложная работа, поскольку последствия будут ощутимыми — рост безработицы, инфляция, дефицит некоторых видов товаров и пр.

— Господин Армян, применяя болезненные санкции против России , очевидно также, что Европа наносит ущерб и самой себе. Почему политическая целесообразность начала доминировать над экономической? Это из-за давления США, таким образом США желают привязать полностью к себе Европу?

— Знаете экономисты и те люди, которые занимаются экономикой, всегда опасались и опасаются политиков, политических решений. Политические, тем более геополитические интересы затрудняют экономические отношения. Европа сейчас столкнулась с геополитическими интересами и должна была делать выбор между экономическими и политическими интересами. Если исходить из экономических соображений, конечно, экономика Европы понесёт больше потерь, чем США. Достаточно только того, что на энергетическом рынке Америки доля России существенно уступает европейским показателям. Россия обеспечивает 40% потребления газа в Европе, заменить эти объёмы будет очень сложно, поэтому в сфере энергетики сотрудничество с Россией сохраняется. А доля России в американском импорте нефти и нефтепродуктов в 2020 году составила 7%, это при том, что США добывают у себя нефть и в состоянии покрывать отказ от российской нефти. Таким образом, Европа пострадает больше. Это полностью политическое решение, которая Европа приняла. Ведь США лидируют в НАТО, а этот блок обеспечивает безопасность Европы, она зависит от Вашингтона. Европа должна была выбрать между плохими последствиями и катастрофой. Она сделала выбор в пользу первого.

— Политики сейчас часто говорят о том, что мир после этого конфликта не будет прежним. Речь в данном случае идет о геополитике. А что будет с финансовым миром, мировой финансовой системой? Ведь западный мир ясно дает понять, что активы любой страны могут быть заморожены, если она выступит против Запада. Расшатывает ли это доверие, например, к доллару в качестве валюты для хранения государственных резервов?

— Это очень чувствительный вопрос. Экономические конструкции меняются достаточно медленно. В экономике это происходит гораздо медленнее, чем в политике. Во время политических конфликтов вызывают посла вражеской страны в МИД, вручают ноту протеста, замораживают те или иные соглашения и все. В экономике это не так — за каждой сделкой стоят прагматичные расчеты. Однако сейчас приняты сложные геополитические решения, и есть опасность большой поляризации в мировой экономике. Однако пока рано делать какие-то далеко идущие выводы, по причине доминирования тотальной неопределенности. Никто в мире сейчас не знает, как разрешится конфликт и какие решения могут быть приняты, например, через неделю. В связи с этим мировая экономика будет следовать за геополитикой.

Что касается вопроса о расшатывании доверия к доллару в качестве мировой резервной валюты, то, да, нынешняя ситуация — своеобразная желтая карточка. Ведь Федеральная резервная система США заморозила активы российского Центробанка, это беспрецедентный шаг. Обычно активы Центробанков должны соответствовать трем критериям — безопасность, ликвидность и на третьем месте только прибыльность. После замораживания активов российского ЦБ первый критерий — безопасность — дал трещину. То есть держать резервы в долларах становится как-то небезопасно. Многие страны и даже большие компании буду делать из этого выводы. Ведь необязательно, чтобы они тоже на себя испытали все это и только потом сделали какие-то шаги. Это может стать стимулом для того, чтобы некоторые страны, например, задумались о переводе своих резервов из долларов в юани или золото. Однако я бы не стал говорить, что это произойдет сразу и массово, финансовый мир более консервативен.

— Как и насколько сильно повлияют антироссийские санкции на страны Евразийского экономического союза?

— В силу большой экономической зависимости государств ЕАЭС от России, шоки практически сразу будут передаваться по нескольким каналам. Первое, сокращение частных денежных переводов из России особенно в Армению и Киргизию (именно им присуща данная форма притока денег из России) вследствие девальвации рубля и спада российской экономики. Второе, сокращение экспорта армянских товаров вследствие снижения покупательского спроса в России из-за проседания ее экономики. Третье, сложности с опосредованным обслуживанием отношений армянских банков с глобальными финансовыми институтами, поскольку большинство контрагентов наших банков это российские финансовые институты, которые сейчас под санкциями. Но проблемы в финансовой сфере решаемы, для этого потребуется немного времени.

Однако тут нужно рассматривать различные сценарии, которые в политике возможны. Например, страны евроатлантического блока могут вести себя более агрессивно и попытаются разорвать финансовые связи государств ЕАЭС с Россией. В настоящее время вероятность данного сценария мала, но при ухудшении международной обстановки, усугубления конфликта России с Западом, этого нельзя исключать. Как в свое время США пытались препятствовать сотрудничеству многих стран с Ираном. Когда я работал в правительстве Армении, Иран находился под санкциями. Тогда два-три раза в год в Армению приезжала делегация министерства финансов США и пыталась убедить нас, чтобы мы в свою очередь препятствовали сотрудничеству с Ираном, не входили с ним в торговые отношения и прочее. Мы тогда отвечали, что Иран является соседним государством и разрыв экономических отношений с ним повлечет для Армении негативные последствия. Эти дискуссии продолжились до тех пор, пока в 2016−17 гг. США предприняли конкретные меры. Правительство США заставило свои банки закрывать корреспондентские счета армянских банков. После этого армянские банки были вынуждены через российские и европейские банки (посредники) открывать долларовые корреспондентские счета и взаимодействовать с американскими банками. Это, между прочим, увеличило расходы армянских баков.

Я этот пример привел для того, чтобы не сбрасывать совсем со счетов возможность такого сценария и в данном случае. То, что творится в мире — бои без правил. Раньше сложно было представить, что демократичная Европа вдруг закроет у себя вещание российских каналов, без суда и следствия конфискует имущество российских граждан, которые оказались под санкциями, выдворит российских студентов и прочее. Здесь нельзя уповать на международное право, поэтому исключать ничего нельзя, в том числе давление евроатлантического блока на страны ЕАЭС с тем, чтобы препятствовать их экономической кооперации с Россией.

— Что делать, как противостоять этим санкциям или их негативным последствиям?

— В первую очередь, в торговых операциях в рамках Евразийского экономического союза нужно работать над повышением роли рубля или в целом национальных валют. Это очень важный момент. В настоящее время в этих операциях доллар имеет большой вес.

— Последний вопрос. Пострадают ли из-за санкций российские инвестиции в странах ЕАЭС, например, в Армении? Ведь Россия крупнейший инвестор в Армении, тем более в таких сферах, как финансы, энергетика, железные дороги и пр.

— Пока негативные последствия не будут чувствоваться сильно, но в будущем проблемы могут возникнуть, особенно у компаний с российским государственным капиталом. Но это будет зависеть от развития глобальной ситуации и уровня ее ухудшения. Ведь самый сильный козырь США — это мировая долларовая экономика. Распоряжение президента США Джо Байдена по применению санкций в отношении России дает Вашингтону возможность в случае необходимости накладывать санкции на всех, кто попытается помочь России обойти ограничения. Именно поэтому сейчас мы наблюдаем ситуацию, когда многие европейские компании уходят с рынка России даже в ущерб себе. Они просто не хотят вдруг оказаться под санкциями.