ФРС сохранила ставку — жертвами роста доллара станут евро и фунт

Федеральная резервная система (ФРС) США сохранила процентную ставку по федеральным кредитным средствам в диапазоне от 0 до 0,25% годовых. Об этом сообщается в коммюнике Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по итогам заседания, прошедшего 25—26 января.

Федрезерв сообщил также, что планирует продолжить сокращение объёма программы выкупа активов и рассчитывает свернуть её в марте.

Следует отметить, что решение совпало с прогнозами экономистов и участников рынка. Как пояснил EADaily ведущий аналитик инвесткомпании FxPro Александр Купцикевич, с начала года доллар уверенно укрепляется в парах с валютами развитых стран. Исключение составляет иена, которой удалось вырасти на 1,8% за последние 11 дней.

«Это был период, когда рынок акций вошёл в зону турбулентности за счёт переоценки перспектив монетарной политики ближайших месяцев, — уточняет эксперт. — Опыт подсказывает, что ФРС часто оказывается в авангарде цикла монетарной политики, что транслируется в укрепление USD за несколько месяцев до первого ужесточения политики и после него».

Отвечая на вопрос, в каких валютных парах сейчас выгоднее всего покупать доллар, аналитик описал несколько возможных вариантов.

«Среди развитых и ликвидных валют можно рассмотреть три потенциальных сценария, — считает Купцикевич. — Первый — продавать EUR\USD. Евро слабее доллара в данном случае за счёт того, что ЕЦБ на несколько шагов отстает от ФРС. То есть ставки тут будут оставаться на пониженном уровне дольше, а баланс доходности облигаций будет смещён в сторону американской валюты. С учётом того, какой темп Федрезерв намерен взять в ужесточении монетарной политики, этот разрыв доходностей обещает увеличиваться и далее».

Другой сценарий, по версии Купцикевича, таков: сделать ставку на то, что ужесточение монетарной политики вызывает стресс на рынках, а их снижение тянет за собой фунт.

«Это может реализоваться в более краткосрочной перспективе, поскольку Банк Англии уже произвёл первое ужесточение политики, и в этом вопросе отнюдь не отстаёт от ФРС, однако теперь он тесно коррелирует с рыночными индексами, — уточняет аналитик. — Они пока снижаются, а пара GBP\USD ещё далека от перепроданности, имея пространство для дальнейшего снижения».

Наконец, третий вариант — продавать валюты развивающихся стран, которые намного более чувствительны к изменению в монетарной политике ФРС.

«Впрочем, в этом цикле рынки стран с развивающейся экономикой повышают ставки почти год, поэтому продавать их валюты сейчас — значит делать ставку на волатильность рынка в ближайшей перспективе, — подчёркивает эксперт. — Если посмотреть на отдалённые горизонты, повышенные процентные ставки обещают нивелировать краткосрочную прибыль».

К тому же, как предупреждает аналитик, в данном случае разворот доллара к снижению может оказаться быстрее, чем по евро.