Эксперт: Наблюдаем паническую переоценку риска долгосрочных бумаг

На валютном рынке происходят значимые движения. Американский доллар штурмует июльские максимумы 2020 года., йена продолжает девальвироваться (-12% с начала года), евро упал к уровням полуторалетней давности, турецкая лира рушится — уже минус 85% с января.

«Российский рубль на утренней истерии вторника ослаблялся до 75,3 за доллар — это июльские минимумы нацвалюты, — констатирует эксперт БКС Экспресс Михаил Зельцер. — Но затем последовало закономерное охлаждение. Как правило, геополитическое давление приводит к вспышке волатильности, но со временем участники рынка адаптируются».

В итоге рубль смог сократить ущерб, ожидаемо вернув себе водораздел 74,5 по паре USD/RUB.

«Ситуация далека от стабильной: на рынке госдолга все еще орудуют медведи, инфляционный драйвер силен, сырьевой сектор нестабилен, а геополитика может вновь обострить временные риски», — предупреждает эксперт.

По оценке Михаила Зельцера, сегодня фон для рубля умеренно положительный — значит, нацвалюта может продолжить частичное восстановление. Лишь с течением времени рубль может вновь устремиться к фундаментальным отметкам в 70 за доллар. При этом в БКС Экспресс отмечают, что индекс государственных облигаций Russian Government Bond (RGBI) вчера вновь падал к трехлетним минимумам.

«Восстановление бумаг и рубля накануне осталось незамеченным в долговом сегменте — инертность достаточно сильна, — поясняет эксперт. — По сути, наблюдаем паническую переоценку риска долгосрочных бумаг на фоне негативных факторов. Цены длинных выпусков могут восстановиться при стабильном внешнем фоне, но главное — при четких сигналах к уменьшению инфляции в стране, что сдержит дальнейшее ужесточение ЦБ».