Индекс гособлигаций на Мосбирже спикировал в прошлое

Индекс государственных облигаций на Мосбирже опустился к минимумам за два с половиной года. Снижение котировок ОФЗ вместе с ростом их доходности наблюдается с начала 2021 года, но падение в октябре—ноябре стало практически отвесным.

Как пишут «Известия», это означает, что правительству придется занимать на рынке по более высоким ставкам. Впрочем, в условиях нынешнего профицита бюджета такой опасности нет. В то же время высокие доходности облигаций повышают стоимость фондирования.

«Такое негативное движение связано прежде всего с усилением инфляции до 8,13% и ожиданием продолжения данного процесса, — цитирует издание комментарий главного аналитика TeleTrade Марка Гойхмана. — Масла в огонь добавило заявление главы Банка России Эльвиры Набиуллиной о готовности самым решительным образом противостоять росту цен, в том числе за счет дальнейшего повышения ключевой ставки с нынешних 7,5%».

Как считает эксперт, рынок закладывает в цены такое увеличение до 8,25−8,5% уже на ближайшее время. По его словам, инвесторы исходят из того, что ключевая ставка должна превышать инфляцию, для успешного противодействия ей. Если процент по кредитам будет подниматься, то это вызовет и рост процента по госбумагам: в финансовой сфере все связано и доходности активов сопоставимы. А увеличение доходности госбумаг на будущее означает снижение их цены. Но инвесторы продают их сейчас, не дожидаясь снижения цены в дальнейшем. Все это и оказывает понижательное давление на котировки ОФЗ.

Следует отметить, что российские облигации в силу крепкого финансового положения государства (небольшой долг и солидные резервы) в последние годы привлекали к себе внимание как отечественных, так и зарубежных инвесторов комбинацией надежности и относительно высоких процентных ставок по бумагам.