Эксперт: Антикризисные меры привели к дисбалансу между кредитованием и сбережениями

Антикризисные меры 2020 года, которые сопровождались снижением банковских ставок для отдельных категорий населения и бизнеса, сформировали дисбаланс между кредитованием и сбережениями. Об этом сообщил заведующий лабораторией «Исследования денежно-кредитной системы и анализа финансовых рынков» РЭУ им. Г.В. Плеханова Денис Домащенко.

«В прошлом году были созданы условия для увеличения объемов кредитов — в первую очередь за счет государственной программы поддержки ипотечного кредитования, — поясняет эксперт. — В то же время сбережения сокращались — за счет снижения привлекательности депозитных продуктов из-за низких процентных ставок».

В результате стал заметен уход в отрицательную область срочных депозитов в годовом сопоставлении. По наблюдениям аналитиков РЭУ, долги у населения растут быстрее, чем у организаций. В частности, в мае 2021 года задолженность перед банками у юридических лиц составляла 38,4 трлн рублей, у населения — 21,2 трлн рублей.

«За время с начала пандемии коронавируса прирост долгов организаций составил 5,0 трлн рублей, населения — 3,3 трлн рублей. Объем просроченной задолженности у организаций — 2,3 трлн рублей (5,9% от всей задолженности), у населения — 0,9 трлн рублей (4,4%), — отмечает Домащенко. — Однако темпы прироста просроченной задолженности пока еще значительно ниже, чем в 2014—2015 годах».

Как считает эксперт, с одной стороны, такая ситуация говорит о высокой платежной дисциплине заемщиков. С другой —это результат успешного маневра с банковскими ставками последних лет, когда их «понижательный тренд» позволял умеренно расширять объем долга за счет рефинансирований при стабильном уровне платежей по обслуживанию накопленной задолженности.

«Текущее ужесточение денежно-кредитной политики должно устранить дисбаланс между темпами роста долгов и долгосрочных сбережений», — резюмирует аналитик.

Между тем, Банк России, который две недели назад дал рынку крайне жесткий сигнал о возможности повышения ставки на июльском заседании шагом вплоть до 100 базисных пунктов, в новом комментарии по инфляции несколько смягчил риторику относительно аналогичного документа месячной давности.

«Наметились признаки некоторого ослабления проинфляционного давления», — отмечается в комментарии «Динамика потребительских цен», опубликованном ЦБ.

Напомним, следующее заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике состоится 23 июля. Регулятор заранее предупредил, что цикл нормализации ДКП продолжится и ставка, которая после прибавления 50 базисных пунктов в июне составляет 5,5%, вновь будет повышена.