Эксперт рассказал, почему не стоит хранить доллары под подушкой

Российский рубль продолжает получать приток капитала, демонстрируя устойчивое укрепление по отношению к доллару шестую неделю подряд. Внутри прошлой недели динамика была столь же ровная: пара USD\RUB медленно дешевела без учёта колебаний доллара и нефти. К слову, эти колебания в последнее время стали довольно широкими. О причинах такой динамики и прогнозах на будущее корреспондент EADaily побеседовал с ведущим аналитиком инвестиционной компании FxPro Александром Купцикевичем.

— Мы видим в такой динамике рубля проявление разницы в монетарной политике, — поясняет эксперт. — Банк России принялся повышать ставку весьма активно, быстро среагировав на ускорение инфляции. На контрасте в ФРС и ЕЦБ продолжают уверять в транзитном — временном — характере инфляции, давая понять, что сейчас еще не время для смены политики.

— Какое влияние оказывают так называемые санкционные риски?

— Сейчас они поставлены на паузу, а глобальный спрос на рисковые активы сравнительно стабилен, поскольку мировые экономики продолжают восстанавливаться и ослаблять ограничения из-за пандемии. В этих условиях инвесторы ищут доходные активы, а не исключительно безопасность.

Это возвращает рубль во времена нулевых, когда он осторожно прибавлял за счёт высокого дифференциала процентных ставок к Европе и США. Этот подход может быть пересмотрен в случае смены настроений на финансовых рынках, если вдруг развитые страны развернут сценарий поведения в сторону сворачивания стимулов. Пока такого не наблюдается, рубль пользуется спросом, а долговые инструменты и депозиты обещают принести больше, чем доллары под подушкой.

— Каковы дальнейшие перспективы отечественной валюты?

— Пара USD\RUB сейчас тестирует линию поддержки восходящего тренда с конца 2013 года. Провал ниже 72,50 будет говорить не только об окончании периода консолидации с декабря, когда была первая попытка прорыва вниз, а также о сломе всей тенденции, сформировавшейся вместе с санкциями.

— Ну а что касается евро?

— Пара EUR\RUB зависла над пропастью, опустившись ниже 90, а также под свои ключевые скользящие средние. Для участников рынка это означает перелом краткосрочной и среднесрочной тенденции, а также провал под значимый круглый уровень. Евро далёк от локальных минимумов, поэтому пока не приходится ждать ускорения спада. К тому же слабость доллара — позитив для европейской валюты. Так что в сухом остатке мы можем увидеть весьма мягкую посадку EUR\RUB в ближайшие недели, вплоть до области 87,50, где покупки рубля могут набрать обороты.

Прямо сейчас российская валюта очень мягко тестирует границы торговых диапазонов к доллару и евро. Пока в этих движения очень много осторожности. Однако чем чаще это повторяется, тем громче отражаются в этом внутренние позитивные факторы.