Фондовым рынкам грозит согласованное на международном уровне повышение налогов

Тема минимальной налоговой ставки на корпоративные доходы быстро развивается и получает признание. Как рассказал EADaily ведущий аналитик инвесткомпании FxPro Александр Купцикевич, озвученная лишь в начале недели министром финансов США Джанет Йеллен идея нашла быстрый отклик политиков Германии, а также чиновников МВФ и Всемирного банка.

«Это предложение укладывается в общемировой тренд на деофшоризацию и давление на налоговые гавани, который набирал силу в последние годы, — считает эксперт. — Чиновники Европы даже выразили уверенность, что такая ставка может быть введена с невообразимой для бюрократов скоростью — уже к середине года».

— Как можно оценить эту инициативу с точки зрения влияния на финансовые рынки?

— Очевидно, что Америка предлагает данную идею, поскольку намеревается активно и внушительно повышать налоги для оплаты уже введённых пакетов помощи и дальнейших инициатив экономического роста.

Однако все это создало бы волну ухода компаний в другие юрисдикции с меньшими налогами. То есть потоки капитала рисковали бы проходить мимо США, и это плохие новости для финансовых рынков.

— Раньше они имели лучшие перспективы?

— Налоговая реформа Трампа стимулировала ускоренный рост американских фондовых площадок в сравнении с Европой и Японией. Более того, на протяжении последних пятидесяти лет Штаты систематически снижали корпоративные налоги или повышали их меньше остальных. Это наглядно объясняет преимущество американских рынков, а также то, почему так много глобальных корпораций выросло в США. Приток капитала на фондовые рынки Штатов за два года начиная с 2018-го также поддерживал укрепление доллара в этот период. Повышение налогов обещало сместить баланс за пределы США, создавая более привлекательные условия для инвестиций в другие страны.

— В чем специфика современной ситуации?

— Согласованное на международном уровне повышение налогов обещает стать глобальным препятствием для фондовых рынков, ведь теперь более высокая доля капитала будет распределяться не миллионами бизнесов, а правительствами. В результате у компаний останется меньше денег на обратный выкуп акций, дивиденды и инвестиции.