В Европе ждут газ по $ 70: производителям СПГ в США грозит остановка

Через полгода цены на газ в Европе могут упасть до $ 70 за тысячу кубометров. К этому могут привести теплая зима и рекордные запасы газа в хранилищах стран ЕС, полагают европейские эксперты. Для «Газпрома» такой сценарий грозит обернуться миллиардными потерями, но его вытянут долгосрочные контракты с нефтяной привязкой. А вот для части американских производителей СПГ дешевый газ в Европе закончится остановкой.

В воскресенье предложение газа в Нидерландах настолько превысило спрос, что балансирующие цены на хабе TTF впервые достигли отрицательных показателей. Об этом сообщило информационно-консалтинговое агентство ICIS. По его данным, на несколько часов биржевые котировки опустились до невозможных минус $ 95 за тысячу кубометров. Это уже не первый звоночек о том, что стоимость голубого топлива может ждать впереди не рост, а еще большее снижение. Аналитик Оксфордского института энергетических исследований Майк Фулвуд считает, что к лету следующего года цены на газ в Европе, который является основным рынком сбыта для «Газпрома», упадут до $ 70 за тысячу кубометров. Об этом он пишет в октябрьском аналитическом обзоре.

«Европа долго была балансирующим рынком для мировых поставок СПГ и очень хорошо выполняла эту роль последние 12 месяцев, импортировав 105 млрд кубометров — на 75% больше показателей предыдущего периода. За это время цены на биржах TTF и NBP упали до уровня менее $ 140 за тысячу кубометров в третьем квартале. Европа всосала в себя излишки СПГ, снижая потребление угля при энергогенерации и наполняя хранилища. Если предстоящая зима будет обычной по температурному режиму и даже немного прохладнее, а спрос на газ в Азии вырастет, то Европа снова сможет потребить излишки СПГ. Однако в случае более теплой зимы и слабого роста в Азии мы увидим слабый отбор газа из хранилищ и низкие потребности в их заполнении следующим летом. Такой сценарий грозит падением цен в Европе до $ 70 за тысячу кубометров следующим летом», — пишет аналитик Оксфордского института энергетических исследований.

Майк Фулвуд указывает на то, что на цены на газ в Европе могут повлиять несколько факторов. В том числе ситуация с транзитом российского газа через Украину и запуском «Северного потока-2». Их сбой поддержит цены на газ в Европе, так как странам ЕС придется дополнительно поднимать из хранилищ 19 млрд кубометров, по данным ICIS. В ином случае продавцам газа остается надеяться в основном на погоду.

В США тем временем ожидают, что ввод новых мощностей увеличит поставки СПГ на рынок еще на 5,5 млрд кубометров во втором квартале следующего года. И если в этом году рост импорта СПГ в Европе большей частью замещал падение поставок из Алжира и уголь в генерации, то в следующем году таких замещений может и не быть и весь объем пойдет в излишки, которые «придавят» цены «до самого пола».

Майк Фулвуд прогнозирует, что в такой ситуации разница между ценой на газ на американском хабе Henry Hub и европейских биржах составит менее $ 28 и тогда через несколько месяцев терминалы СПГ в США начнут останавливаться. Трейдерам будет дешевле оплачивать обязательные по контрактам тарифы на сжижение газа, но не забирать сам СПГ.

«В этом году отдельные терминалы СПГ в США уже были близки к остановке. И неправильно говорить, что таких остановок в мире не было. Правительство Индонезии сократило экспорт из-за низких цен. В следующем году я ожидаю, что остановки продолжатся и достигнут США», — рассказал изданию Petroleum Economist глава СПГ-дивизиона международного трейдера Vitol Пабло Галанте Эскобар. По его мнению, многое зависит от того, чем закончится история с продлением транзита российского газа через Украину в 2020 году. «Пока не произошло крупного сбоя, мы не видим для поставок СПГ спасения даже в холодной зиме», — сказал представитель Vitol. Он добавил, что перепроизводство СПГ в следующем году составит 44 млрд кубометров, «могут быть остановки добычи в США следующим летом, потому что экономика уже не оправдает движение молекул».

Заместитель директора Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач считает, что давление на цены на газ будет сохраняться, но делать прогнозы о резком падении цен преждевременно. «Важными факторами являются погода, спрос в Азии, переключение с угля на газ в Европе и транзит через Украину. Слишком много неизвестных, чтобы давать прогноз», — говорит замдиректора ФНЭБ. По его словам, зимой Европу ждет некоторый рост цен, «ну и главное слово — волатильность».

В осуществимости прогноза о газе по $ 70 сомневается и эксперт-аналитик АО «ФИНАМ» Алексей Калачев. «СПГ не может полностью заместить трубопроводный природный газ на рынке Европы, а себестоимость СПГ с учетом производства, транспортировки и регазификации выше этой цены примерно в полтора раза», — говорит эксперт. Он допускает снижение цен не раньше следующего лета. При этом, замечает Алексей Калачев, спотовые цены мало влияют на положение российских поставщиков. «Продажи на спотовом рынке составляют малую долю в поставках „Газпрома“, а основные объемы продаются по долгосрочным контрактам. Хотя средняя цена природного газа на рынке в Европе составляла во втором квартале 2019 года около $ 153,5 за тысячу кубометров ($ 4,3 за MMBtu), средняя цена продаж „Газпрома“ в Европе за этот период составила $ 235,3, — говорит эксперт-аналитик АО „ФИНАМ“ и добавляет, что и российский СПГ продавался в Европе по другим ценам: — Продажи СПГ „Новатэком“, который был активен в Европе, в среднем принесли по $ 404 за тонну во втором квартале, что примерно соответствует $ 290 за тысячу кубометров природного газа».