Эрдоган разбушевался: турецкая экономика все ближе к «идеальному шторму»

Решение президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана досрочно отправить в отставку председателя национального банка Мурата Четинкая не предвещает для турецкой экономики никаких благоприятных перспектив. На Западе этот волюнтаристский жест вызвал резко негативную реакцию, которую Турции невозможно будет проигнорировать, учитывая ее высокую зависимость от внешних рынков и зарубежных инвестиций. Незамедлительным напоминанием об этом стало очередное падение курса лиры, основанное на ожиданиях, что новый глава турецкого ЦБ Мурат Уйсал будет проводить монетарную политику под диктовку Эрдогана, считающего, что экономику страны надо насыщать дешевыми кредитами. За желанием турецкого президента порулить национальными финансами хорошо просматривается политический подтекст: непрекращающийся экономический кризис бьет по рейтингу Эрдогана, и теперь ему приходится играть ва-банк, возлагая ответственность за принципиальные решения на себя.

«Центральный банк — это основополагающий элемент в финансовом секторе экономики, и, если мы не проведем его полную ревизию и не поставим его на прочную основу, мы можем столкнуться с серьезными проблемами, — заявил Эрдоган турецким журналистам по пути в Боснию и Герцеговину. — Турция платила высокую цену за ошибки Четинкая, среди которых была неспособность наладить коммуникацию с рынками и внушить доверие. Больше это нельзя терпеть, поэтому мы провели оценку его действий с нашими коллегами во главе с министром финансов и казначейства (Бератом Албайраком, зятем Эрдогана. — EADaily) и пришли к выводу, что было бы целесообразно заменить председателя банка».

Новый председатель турецкого ЦБ, 47-летний Мурат Уйсал, на протяжении последних трех лет работал заместителем Мурата Четинкая, а до этого был главой казначейства в государственном Halkbank. Приняв должность главного банкира страны, Уйсал заявил, что ЦБ продолжит независимую денежно-кредитную политику, однако это, по большому счету, не более чем слова. Практически сразу новому председателю ЦБ придется принимать те правила игры, которые давно навязывает регулятору Эрдоган, настаивающий на необходимости снижать учетную ставку.

Очередное обострение отношений между Эрдоганом и турецким ЦБ произошло после того, как регулятор в сентябре прошлого года единовременно поднял ставку с 17,75% до 24% годовых, чтобы удержать лиру от резкого падения. Это дало определенный результат: если в прошлом августе курс доходил до исторического максимума 6,83 лиры за доллар, то к январю он снизился до уровня около 5,2 лиры за доллар. Вскоре появились первые признаки смягчения монетарной политики: в мае Банк Турции снизил с 25,5% до 24% процентную ставку, взимаемую с банков за займы, и процентную ставку по свопам. Однако базовая ставка осталась в неприкосновенности, ведь к этому моменту проблемы в экономике Турции вышли на новый уровень. В первом квартале было зафиксировано снижение ВВП на 2,6%, а дефицит бюджета за пять месяцев текущего года увеличился до 225%. Под давлением этих обстоятельств турецкая валюта снова начала падать, в начале мая временно выйдя за «психологический» уровень 6 лир за доллар.

Последней каплей для Эрдогана стало сопротивление ЦБ планам дополнительных изъятий средств из его капитала для покрытия дефицита бюджета. В прошлом году чистая прибыль нацбанка Турции составила 56,3 млрд лир, увеличившись по сравнению с 2017 годом втрое (а в долларовом эквиваленте — с $ 4,8 млрд до $ 10,7 млрд), и уже в январе турецкий Минфин инициировал перечисление в бюджет 37 млрд лир, хотя обычно подобные операции производятся в апреле. А в мае был поставлен вопрос о перечислении в бюджет еще 40 млрд лир из так называемых легальных резервов — специального фонда в рамках ЦБ, созданного по настоянию Минфина. Однако эта инициатива не прошла согласование в парламенте, а спустя несколько дней Эрдоган потерпел еще одно чувствительное поражение — его ставленник Бинали Йылдырым во второй раз проиграл выборы мэра Стамбула.

Как сообщают турецкие источники, в начале июля Эрдоган и Албайрак предложили Мурату Четинкая уйти в отставку добровольно (его полномочия истекали в 2020 году), тот отказался, после чего турецкий президент решил принять огонь на себя, заручившись, впрочем, поддержкой собственной Партии справедливости и развития. Как заявил накануне глава фракции ПСР в турецком парламенте Мехмет Муш, заявления о том, что досрочная отставка главы нацбанка «неправомерна» и «незаконна», «далеки от истины», поскольку законодательство страны предоставляет президенту полномочия по смене главы ЦБ до истечения срока его полномочий.

Как утверждают источники агентства Bloomberg, новый председатель нацбанка — человек, близкий к Эрдогану и разделяющий его представления о необходимости давать экономике больше кредита. В профессионализме Мурата Уйсала сомнений нет, однако ему еще предстоит доказать свою способность проводить ответственную монетарную политику и противостоять нарастающему популизму Эрдогана. Хотя экономика Турции сейчас явно не в том состоянии, чтобы сравнительно безболезненно пережить новую серию экспериментов.

Международные финансово-инвестиционные круги отреагировали на решение отправить в отставку Мурата Четинкая очень жестко. Эрдоган рискует привести турецкую экономику к коллапсу наподобие тех, что испытывали страны Латинской Америки при популистских режимах, заявил, в частности, Bloomberg Джен Дан, руководитель по исследованиям лондонского инвестиционного холдинга Ashmore Group Plc., специализирующегося на развивающихся рынках. Следующими «логичными политическими шагами» Эрдогана, по его мнению, станут контроль над капиталом, национализация и другие меры, ориентированные на то, чтобы воспрепятствовать частному сектору защищать его собственность. В связи с этим, полагает аналитик, допустимы определенные аналогии между Турцией и Венесуэлой.

«Вместо того, чтобы зафиксировать причины внутренних экономических проблем, турецкие власти решили взяться за их симптомы, такие как инфляция, медленный рост, ослабление валюты и замедление инвестиций, — пояснил Джен Дан. — Тем временем подлинные проблемы игнорируются и становятся еще острее. Среди них — плохая монетарная политика, нарастающее вмешательство государства в экономику, неспособность развивать местные финансовые рынки, чрезвычайно низкий уровень накопления и неудовлетворительная внешняя политика. Власти Турции также обвиняют в проблемах кого-то иного, кроме себя самих, — это работает в политическом смысле, но будет лишь все больше беспокоить инвесторов и бизнесменов по мере того, как Эрдогану потребуются все новые козлы отпущения в ухудшающейся экономической ситуации. По мере того как экономическое положение будет осложняться, инвесторы и бизнесмены станут предпринимать меры по защите своих состояний и жизни — в результате мы увидим отток капитала, снижение инвестиций и другие стратегии защиты от рисков. Власти уже обвиняют частный сектор в том, что он плохо функционирует, предпринимая меры, чтобы предотвратить его оборонительные действия, вводят контроль над капиталами, национализацию, принудительную конвертацию контрактов в национальную валюту. Но фактически у них нет ни средств, ни роста, ни будущего — все это ввергает экономику Турции в кризис».

Между тем пространство для маневра у Эрдогана становится все более узким. Учитывая настроения международных инвесторов, любые попытки продавливать через новое руководство нацбанка собственные решения (например, о снижении учетной ставки) неизбежно повлекут за собой дальнейшее падение лиры, новый отток капитала и, как следствие, углубление бюджетного дефицита и нарастание внешнего долга. А в политической сфере Эрдоган уже ощущает последствия поражения на выборах мэра Стамбула. Практически сразу после этого стало известно, что из рядов Партии справедливости и развития решил выйти один из главных ее «кошельков» — Али Бабаджан, ранее занимавший должности министра экономики Турции, министра иностранных дел и вице-премьера. Теперь Бабаджан, выходец из богатой семьи текстильных фабрикантов, планирует создать собственную партию. К ней, как утверждают турецкие СМИ, могут присоединиться такие влиятельные фигуры, как бывший министр юстиции Турции Садуллах Эргюнь, бывший министр финансов Мехмет Шимшек, а также говорится о примерно 40 депутатах турецкого парламента от ПСР, которые могут присоединиться к ним.

Разрыв с Али Бабаджаном напоминает об еще одном сюжете эпохи «раннего» Эрдогана. Именно Бабаджан в бытность свою министром экономики Турции руководил процессом получения кредитов МВФ, которые во многом и позволили разогнать ВВП страны до уровня «экономического чуда». Однако затем Эрдоган занял в отношении МВФ непримиримую позицию, не раз заявляя о том, что Турция никогда не будет заимствовать средства у этого института. Но теперь ее экономика оказалась в такой ситуации, когда внутренних ресурсов совершенно не хватает для покрытия дыры в бюджете, а на внешних финансовых рынках Турция все больше воспринимается как очень проблемный контрагент, и экстренная смена руководителя ЦБ лишь подкрепила это представление. А впереди еще возможные санкции Евросоюза в связи с планами Турции разрабатывать газовые месторождения в спорных водах, прилегающих к Северному Кипру, и санкционные угрозы со стороны США в связи с покупкой Турцией российских ракетных комплексов С-400. Все это еще больше сгущает тучи над экономикой Турции, глубоко интегрированной в мировой рынок.

Разрыв Эрдогана с Бабаджаном назревал давно — Бабаджан был одним из критиков экономической политики Эрдогана, в связи с чем в последние годы не входил в состав кабинета министров. Тем не менее уход одного из старейших соратников стал для Эрдогана крайне неприятной новостью. «Никто не имеет право разделять ПСР», — заявил президент Турции в связи с выходом Али Бабаджана из рядов ПСР. Теперь в ситуации нарастающего раскола элит Эрдогану остается только одна возможность удержать свое политическое влияние — обращаться напрямую к своим сторонникам через головы партийных функционеров. Что президент Турции и сделал сразу же после поражения на стамбульских выборах, заявив, что из этого события нужно извлечь уроки и прийти к решениям в соответствии с «наказами, которые дает народ». Собственно, первым таким решением и стала отставка главы ЦБ.

Стратегия «перезагрузки» экономики Турции, на которую рассчитывает Эрдоган, была представлена в парламент страны практически одновременно со сменой руководства нацбанка. Речь идет об утвержденном Эрдоганом 11-м Плане экономического развития Турции на период 2019—2023 годов, который предусматривает увеличение объема турецкого экспорта до $ 226,6 млрд, снижение уровня безработицы до 9,9%, создание 4,3 млн новых рабочих мест и увеличение подушевого ВВП страны до $ 12 448. Любопытно, что одним из ключевых пунктов этого плана является создание собственной цифровой валюты на базе технологии блокчейн — тем самым турецкие власти фактически признают, что криптовалюты давно стали для многих жителей страны способом застраховать свои сбережения от рисков постоянно падающей лиры.

Николай Проценко