Коломойский предлагает объявить дефолт Украины: насколько это реально?

Олигарх Игорь Коломойский, который в последнее время охотно раздает интервью, заявил газете Financial Times, что президент Украины Владимир Зеленский должен отвергнуть программу сотрудничества с МВФ и объявить дефолт. Это уже не первый раз, когда Коломойский предлагает сознательно пойти на объявление дефолта, усматривая в этом механизм перезапуска системы государственных финансов.

«Дефолт нужно было объявлять еще в 2014 году. Страну разворовали под покровительством МВФ и иностранных посольств. Вон Греция — красавцы. Объявили дефолт. Сказали, что 500 миллиардов не вернут. И что? Дефолт еще никогда никому не повредил. Дефолт освежил бы, очистил несколько», — заявил Коломойский под конец 2018 года.

В принципе, в состоянии технического дефолта Украина пребывает с конца 2015 года, когда не был погашен долг перед Россией в размере $ 3 млрд, взятый в конце 2013 года администрацией Виктора Януковича. Правительство Яценюка назвало тот долг «взяткой Януковичу за отказ от евроинтеграции», отказавшись погашать его, и разбирательства были перенесены в суды британской юрисдикции. В прошлом году суды встали на сторону Киева, фактически согласившись с его доводами, следовательно, перспективы возврата Москве $ 3 млрд крайне туманны. В последние годы работа международных институций существенно политизировалась, тем более на фоне разгоревшегося в Великобритании «дела Скрипалей» местные суды едва ли могли принять решение в пользу РФ.

В декабре 2015 года, на фоне невозврата Киевом России $ 3 млрд, МВФ изменил собственные правила, разрешив продолжать кредитовать страны, пребывающие в состоянии дефолта. В целом по разным каналам (МВФ, ЕС, США, частные кредиторы) с 2014 года и по сегодняшний день Украина получила в долг около $ 25 млрд. При этом в последние полтора-два года Киев начал активно привлекать деньги на открытых рынках под очень высокие по мировым меркам проценты: в долларах — под 7−10%, в гривне — под 17−20%.

Госдолг Украины на сегодняшний день составляет $ 79,8 млрд, несколько превышая отметку в 60% от ВВП. Наиболее быстрыми темпами госдолг рос в 2017 году, увеличившись по итогам года на $ 10 млрд, почти до $ 77 млрд. Обслуживание госдолга является крупнейшей статьей расходов госбюджета, половина доходов которого за первые четыре месяца 2019 года была сформирована за счет взятия долгов (158 млрд гривен против 322 млрд гривен). Золотовалютные резервы при этом составляют $ 19,3 млрд, покрывая госдолг лишь на 24%. До конца 2019 года Украине необходимо вернуть $ 5 млрд.

28 мая Владимир Зеленский встретился с представителями МВФ и подтвердил, что Украина будет продолжать сотрудничать с фондом. Делегация МВФ в свою очередь выразила готовность утвердить новую программу сотрудничества после формирования нового состава кабинета министров по итогам июльских досрочных парламентских выборов. Для утверждения программы Киеву необходимо принять ряд законопроектов об ужесточении наказания за незаконное обогащение и перезапустить работу антикоррупционных структур, которые в последние годы взял под свой контроль Петр Порошенко.

Представители МВФ и многие западные политики не раз заявляли о том, что за послемайданные годы Украина достигла значительного прогресса, сделав больше, чем за все предыдущие годы независимости. В Украину вложено слишком много политического капитала со стороны Запада, и многие западные политики связали свою карьеру с Украиной, которую позиционируют как «историю успеха» на международной арене. Объявление Украиной дефолта станет большим имиджевым ударом по целому ряду видных западных политиков, среди которых Джо Байден (претендент на кресло президента США в 2020 году), Ангела Меркель, Жан-Клод Юнкер, Дональд Туск и другие. Возникнет колоссальный диссонанс: Запад хвалил Киев за проведение реформ, отмечал прогресс во всех сферах общественно-политической жизни, поддерживал политически и финансово, а в конечном итоге Украина объявляет дефолт, признавая невозможность справиться с внешними обязательствами. Кроме того, часть западных элит склонна считать, что дефолт Украины станет «победой Путина», потому, по их мнению, такого развития событий допустить нельзя.

Потому представляется, что объявления дефолта Украины не допустит коллективный Запад, продолжая выделять по несколько миллиардов долларов в год кредитных средств. Другое дело, что этот путь тупиковый для украинской экономики и системы госфинансов, и, если не будет найдено драйверов для экономического роста, на обслуживание госдолга будет уходить все больше средств из казны, результатом чего станет усугубление процесса демонтажа элементов социального государства и сокращение возможностей правительства поддерживать функционирование критической инфраструктуры и систем жизнеобеспечения.

Уровень госдолга Украины таков, что его невозможно погасить в принципе, его можно лишь бесконечно реструктуризировать. Существует вариант, при котором значительная часть платежей по «телу» госдолга будет перенесена на срок после 2024 года, когда закончится каденция Владимира Зеленского, но это исключительно теоретическая возможность. Западные кредиторы в 2015 году уже пошли на реструктуризацию части украинских долгов, списав несколько миллиардов и перенеся часть платежей на срок после 2019 года. Второй раз эта история вряд ли повторится, хотя стратегически реструктуризация-2015 может оказаться выгодной для кредиторов — если украинская экономика в период 2021—2040 годов будет демонстрировать темпы роста выше 3% в год, что гарантирует кредиторам дополнительные выплаты.

Для чего Коломойский вбрасывает в публичный дискурс идею объявления дефолта Украины? Здесь можно лишь предполагать, выдвигая целый ряд версий. Возможно, олигарх желает прибрать к рукам активы своих бизнес-конкурентов, чья капитализация существенно упадет после объявления дефолта. Быть может, Коломойский ведет переговоры с кем-либо из держателей крупного пакета украинских долговых обязательств о заключении той или иной сделки, используя риторику о дефолте в качестве инструмента повышения ставок в игре. Уходя в конспирологию, можно предположить, что высказываниями об отказе сотрудничества с МВФ Коломойский пытается навести мосты к администрации Дональда Трампа, который нацелен на демонтаж глобалистских структур, включая МВФ.

Как бы там ни было, но новой украинской власти придется искать какую-то формулу взаимодействия с зарубежными кредиторами наряду с драйверами экономического роста. Дефолт, помимо прочего, не освобождает от обязательств по выплатам, а просто приводит к началу процесса реструктуризации задолженности зачастую на более выгодных для кредиторов условиях. Мировая история знает слишком мало примеров, когда объявление дефолта приводило к очистке системы госфинансов, — куда чаще страны, допустившие дефолт, входят в состояние перманентного дефолта. Вопрос остается открытым, сумеет ли команда Зеленского справиться со множеством экономических вызовов на фоне постепенно ухудшающейся внешней конъюнктуры.