Если не будет шоков: инфляция в 4% в России может сохраниться до 2021 года

Эксперты Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) в своем новом исследовании утверждают, что инфляция в России сохранится на уровне приблизительно 4% до 2021 года, делая при этом важную оговорку: если не произойдет форс-мажорных событий.

По оценке АКРА, структура современной российской экономики способствует сохранению высокой вероятности появления шоков, ускоряющих инфляцию — к таковым относятся изменение внешней конъюнктуры, стихийные бедствия, рост налогов и тарифов. В 2017 году, утверждают аналитики, достижению целевого уровня инфляции помогла не только жесткая денежно-кредитная политика — свою лепту внесла и благоприятная конъюнктура.

Действительно, текущий уровень цен на нефть — в районе $ 55 за баррель сорта Brent — существенно выше базового прогноза на 2017 год ($ 40). В связи с этим Минэкономразвития уже несколько раз приходилось переписывать собственные прогнозы по курсу рубля, а инфляция, отметил на днях глава министерства Максим Орешкин, уже значительно ниже, чем целевой показатель ЦБ -4%.

Устойчиво низкая инфляция, говорится в исследовании АКРА, ограничит возможности российских компаний использовать традиционные методы управления издержками. Более остро на режим низкой инфляции отреагируют те отрасли, у которых цены на рынках сбыта продукции сильнее связаны с общим инфляционным фоном — например, инфраструктурные монополии и сектор услуг. Низкая инфляция содержит риск и для нефинансовых кредиторов (энергетика, ЖКХ): практика списания безнадежных неплатежей станет дороже.