Нефть по $ 45, доллар по 60 рублей: «новая нормальность»?

Цены на нефть упали ниже $ 46, а курс доллара превысил 60 рублей. Аналитики считают, что рынок прекратил реагировать на заявления о сокращении добычи. При этом, по их мнению, ситуация не катастрофическая — «черное золото» не будет и дальше дешеветь.

Как сообщает Bloomberg, на этой неделе нефть подешевела на 22% по сравнению с максимумом, который был в январе. Тогда цена фьючерсных котрактов достигала $ 58. Сейчас же она ниже более чем на $ 12.

«Не знаю, надолго ли, но нефть вернулась в тот ценовой коридор, в котором находилась в 2015 и 2016 годах ($ 45 в среднем). Главным фактором снова становится баланс спроса и предложения. Первая половина года прошла под знаком истерики спекулянтов, поддавшихся психической атаке ОПЕК+. Экспортеры получили дополнительную прибыль фактически „от сотрясения воздуха“. Посмотрим, будут ли новые атаки», — написал в Facebook партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин.

По словам главы экономического департамента Института энергетики и финансов (ИЭФ) Марселя Салихова, с начала прошлого года, когда цены на нефть упали ниже $ 40, рынок реагировал почти на любое заявление о сокращении добычи. «Скажут и — +$ 2 к цене. В итоге в ОПЕК, да и наши министры, поверили в то, что могут постоянно влиять на рынок заявлениями», — говорит эксперт. Сейчас же, считает Марсель Салихов, рынок не реагирует на хорошие новости, но откликается на любые негативные.

С одной стороны, в конце мая ОПЕК продлило сделку о сокращении добычи, мировая экономика находится в хорошем состоянии и спрос на нефть растет. С другой, в США, Ливии и Нигерии растет добыча, нет ясной картины о том, что запасы нефти сокращаются, да и нет уверенности в том, что картель выполняет в точности свои обещания о сокращении добычи (EADaily уже писало об этом). Как результат, никто не знает, когда наступит баланс спроса-предложения и на рынке наступили «медвежьи» настроения.

Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил в понедельник, что перебалансировка наступит в ближайшие месяцы, но рынок уже не отреагировал на заявление из Эр-Рияда. Представитель брокерской компании PVM Тамас Варга сказал Financial Times, что, возможно, будущее для цен на нефть и выглядит ярким, но не настоящее. Поэтому, по его словам, не стоит обольщаться и ждать восстановления цен в ближайшее время, пока не будет реального сокращения предложения.

По данным «Ведомостей», данной позиции еще до продления договора о сокращении добычи, придерживалось и министерство финансов России. В презентации его экспертов говорилось, что пакт производителей не имеет смысла, так как его продление на второе полугодие приведет к тому, что спрос превысит предложение на 1,9 млн баррелей в день, но поддержит «сланцевую революцию 2.0». «Расплатой за это будут значительный профицит (около 0,7 млн баррелей в день) в первом полугодии 2018 г., накопление запасов и обвал цен на нефть, — цитировали презентацию экспертов Минфина в „Ведомостях“. — Позднее осознание этого способно привести к чрезмерному провалу цен, примерно до $ 30».

«Реальность такова, что нефть будет торговаться в пределах $ 40−55. Пока это и есть та „новая нормальность“, о которой многие говорят», — считает ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Игорь Юшков. По его словам, рынок действительно не обращает внимания на многие факторы, которые могут привести к подорожанию нефти. Например, ситуация с Катаром, Ираном или Ливией. «Напряженность с Катаром и Ираном колоссальна. В Ливии нарастили добычу, но там начался новый виток войны. Риски со стороны производителей действительно есть. Однако рынок пока не реагирует на это», — говорит ведущий аналитик ФНЭБ.

«Отсутствие положительной реакции цен на нефть однозначно говорит о том, что игроки рынка не уверены в том, что усилий ОПЕК будет достаточно для значительного роста котировок в краткосрочной перспективе, учитывая неуклонное наращивание производства сланцев в США, — сказал Reuters Фавад Разакзада из Forex.com. — До тех пор пока мы не увидим существенного сокращения запасов нефти, мы не можем исключить вероятность дальнейшего снижения цен на сырьё в краткосрочной перспективе».

По мнению Игоря Юшкова, цены на нефть вряд ли опустятся ниже $ 40, так это невыгодно и американским сланцевым производителям. При этом факторов для повышения цен на нефть сейчас все-таки больше. «Например, низкая цена на нефть стимулирует потреблять больше. Это и происходит, в том числе в Китае. Поэтому, можно предположить, баланс спроса-предложения во второй половине этого года все-таки может произойти».

Управляющий директор консалтингового агентства Petromatrix Оливье Жакоб считает, передают «Ведомости», что именно Саудовской Аравии сейчас нужно прикладывать усилия, чтобы восстановить цены. Потому что ее экспорт на уровне 7 млн баррелей в день соответствует средним историческим значениям. «То есть получается, что королевство прикладывает минимум усилий для поддержки цен на нефть», — сказал Оливье Жакоб.

Падение цен на нефть на этот раз сказалось и на курсе доллара, который превысил отметку в 60 рублей. Глава экономического департамента Института энергетики и финансов (ИЭФ) Марсель Салихов считает, что это нормально. «При ценах на нефть ниже $ 50 курс доллара должен находиться в районе 60 рублей. Этому есть макроэкономические обоснования», — говорит эксперт и добавляет, что до этого, с начала года, рубль удерживался и его укрепление было связано не только с ценой на нефть, но и с другими глобальными факторами. Например, с активностью иностранных инвесторов на российском рынке.

Сейчас же, как заявил руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский агентству РБК, на фоне заявлений о возможном введении антироссийских санкций и роста напряженности в Сирии иностранные спекулянты «уходят» из ОФЗ (облигации федерального займа — прим. ред.). «И это, в свою очередь, провоцирует покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке», — отметил эксперт. Поэтому, по его мнению, ослабление рубля в краткосрочной перспективе может продолжиться.