Набиуллина 2.0: Госдума продлила полномочия главы ЦБ

Депутаты Госдумы проголосовали за продление полномочий председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной на пять лет начиная с 24 июня.

«В своей деятельности ЦБ руководствуется стратегическими целями. Это ценовая стабильность, обеспечение устойчивости финансового рынка, доступности финансовых продуктов и услуг для населения и бизнеса, развитие национальной платежной системы и развитие технологий и поддержка инноваций на финансовых рынках», — заявила Эльвира Набиуллина, выступая перед депутатами Госдумы.

Переутверждение главы ЦБ на новый срок было абсолютно предсказуемым, поскольку еще в марте это решение одобрил президент Владимир Путин, представив кандидатуру Набиуллиной в Госдуму.

Пять лет назад, еще до того, как Эльвира Набиуллина неожиданно для многих стала главой ЦБ, Путин в ответ на вопрос о преемнике экс-руководителя ЦБ Сергея Игнатьева, произнес многозначительную фразу по поводу будущего руководителя Банка России: «Вам понравится». На практике это обернулось в целом четырьмя взаимосвязанными результатами, которые понравились далеко не всем.

Во-первых, существенно более жесткой и консервативной стала денежно-кредитная политика ЦБ: во время обвальной девальвации рубля в конце 2014 года Банк России отреагировал в соответствии с канонами монетаризма — поднял ключевую ставку до 17% годовых. Рубль за последние полгода стабилизировался в диапазоне 55−60 пунктов за доллар, ставка была снижена, но ее нынешний уровень — 9,25% - по-прежнему высок в сравнении с многими странами мира. Стоимость денег в России по-прежнему высока, хотя в недавних интервью Эльвира Набиуллина не исключала, что ставка может быть снижена до 6,5%.

Во-вторых, при Эльвире Набиуллиной ЦБ отказался от политики валютного коридора, отпустив рубль в «свободное плавание». Во многом это была вынужденная мера, принятая на фоне падения мировых цен на нефть — в этой ситуации ЦБ просто бы бессмысленно сжигал валютные резервы на поддержание курса на прежнем уровне. К тому же о необходимости ослабления рубля давно говорили сторонники активной промышленной политики (в широком смысле, включая АПК), стимулирующей несырьевой экспорт из России. Однако переход к плавающему курсу обернулся резкой волатильностью рубля, которая препятствует инвестиционным планам компаний (учитывая то, что большинство оборудования для импортозамещения является импортным) и по-прежнему беспокоит бизнес, как недавно признала сама Эльвира Набиуллина. Да и укрепление рубля в последние несколько месяцев не слишком обрадовало экспортеров — по оценке Минсельхоза и Минпромторга, выгодный для них курс находится выше отметки в 60 рублей за доллар.

В-третьих, на протяжении первой «пятилетки» Набиуллиной главным «символом веры» ЦБ было таргетирование инфляции на уровне 4%, и здесь достигнутая цель, можно сказать, оправдала средства — в последние месяцы инфляция в России, по официальным данным, действительно приблизилась к этому уровню, хотя инфляционные ожидания по-прежнему находятся в области выше 10%. Однако для основной массы населения это не слишком большое утешение, поскольку его доходы продолжают падать третий год подряд, и здесь можно лишь сослаться на первый пункт: высокую стоимость денег, которая не способствует инвестициям. Нет инвестиций — нет новых рабочих мест, нет роста потребления и т. д.

Наконец, еще один важнейший результаты работы Эльвиры Набиуллиной — это сокращение «поголовья» российских банков примерно на три сотни единиц, сопровождавшееся громкими финансовыми скандалами. На первый взгляд, эту политику можно только приветствовать, учитывая то, что ряд лишившихся лицензии банков страдали «схематозом» той или иной степени остроты. Однако было немало случаев, когда под горячую руку ЦБ попадали и вполне достойные кредитные учреждения, особенно за пределами Москвы, где местные банки очень часто гораздо лучше понимают интересы местного бизнеса, чем крупные федеральные игроки. Поэтому обратной стороной банковской чистки стало резкое нарастание монополизма на рынке финансовых услуг, и есть все основания полагать, что этот процесс продолжится, поскольку руководство ЦБ не скрывает, что для завершения чистки требуется еще полтора-два года.

Аналитическая редакция EADaily