Индексы, золото, акции, валюта: недельный обзор от ГК «Финам»

Общий взгляд

По итогам прошедшей недели российские фондовые индексы продемонстрировали умеренное снижение. Так, индекс ММВБ потерял 0,9%, закончив торги пятницы на отметке 2160 пунктов, индекс РТС снизился на 1,3%, до 1139 пунктов. Нефть марки Brent за пять сессий сохранила позиции в районе 55,7 доллара за баррель. Золото к закрытию пятницы выросло на 0,9%, закрывшись чуть выше 1200 долларов за тройскую унцию. Доллар за неделю прибавил 0,5%, достигнув 59,8 рубля, евро вырос на 0,9%, закончив торги пятницы чуть ниже 64 рублей.

Сырье и драгметаллы

Рынок энергоносителей продолжает двигаться в рамках консолидации, а нефть марки Brent торгуется вблизи ее нижней границы — уровня 54 доллара за баррель. Его пробой может стать сигналом к существенному коррекционному снижению, целью которого может стать район 47,5 долларов за баррель. При этом основными факторами для цен на нефть продолжают оставаться реализация договоренностей, достигнутых в рамках ОПЕК+, и динамика запасов и добычи в Штатах.

После уверенного роста первых двух недель года золото приостановило восходящую динамику и перешло в консолидацию в районе 1200 долларов за тройскую унцию. Отметим, что на этот актив давит ожидание повышения ключевой ставки Федеральной резервной системой и укрепления американской валюты. Так, по прогнозам ФРС, сделанным на декабрьском заседании, ожидается три повышения ключевой ставки в рамках 2017 года, что может оказать существенное негативное влияние на динамику золота. Как мы и предполагали ранее, заседание ФРС США стало сигналом к выходу золота из консолидации, проходившей в районе 1170 долларов за тройскую унцию. Основным негативным фактором для драгметалла стал прогноз, по которому в следующем году регулятор может трижды поднять ставку, что будет сдерживать инфляцию в США, а значит и интерес к золоту, которое является основным защитным инструментом от инфляции.

Фондовый рынок

Индекс ММВБ снижается уже 8 сессий подряд, что является самым длинным снижением с 1999 года. Однако, пока эта динамика укладывается в рамки коррекции, проходящей после установления новых исторических максимумов в начале года чуть ниже 2300 пунктов. Основной рост прошлого года прошел на фоне ожиданий позитивных изменений — договоренности в рамках ОПЕК+ и победа Трампа на выборах поддерживали российские акции, а игроки игнорировали риски, связанные с этими событиями, — неисполнение членами картеля взятых на себя обязательств и возможность сохранения напряженности в отношениях между Россией и ее западными партнерами. Сейчас же, когда действие ожиданий закончилось, игроки фиксируют прибыль по длинным позициям, что ведет к коррекционному снижению. При этом рост может достаточно быстро возобновиться, в случае дальнейшего роста цен на нефть и шагов по сближению между Россией и США.

Технический анализ:

Сбербанк

За неделю, max 172,39 руб.
За неделю, min 163,34 руб.

В акции сохраняется позитивная техническая картина, несмотря на коррекционное снижение, продемонстрированное в последние время. Восходящий тренд в текущий момент проходит в районе 157 рублей, а следующей поддержкой выступает уровень 150 рублей. В случае пробоя этих уровней можно ожидать углубления коррекционного снижения. В этом случае продажи могут увести бумагу в район 135. Отметим, что локальной поддержкой выступает уровень 165 рублей. Пока же акция смотрит наверх. При этом, определить цели роста достаточно сложно, так как уровни не проторгованы и нет сильных сопротивлений. В этой связи можно ожидать повторения текущих максимумов, а также попыток достижения психологического сопротивления в районе 200 рублей.

МосБиржа

За неделю, max 137,49 руб.
За неделю, min 129,11 руб.

Акции Московской Биржи пытаются закрепиться выше уровня 130 рублей. В случае, если им это удастся, будет создан плацдарм для дальнейшего роста, первой целью которого может стать отметка 150 рублей. Если же «медведи» продавят данный уровень, то целями снижения могут стать восходящий тренд, проходящий в районе 115 рублей, и поддержка на уроне 110 рублей. Пробой этих уровней будет говорить о развороте акции и возможности углубления коррекции. В этом случае первой целью снижения может стать уровень 97 рублей.

НЛМК

За неделю, max 116,49 руб.
За неделю, min 109,10 руб.

В последние месяцы акция сформировала консолидацию в виде нисходящего треугольника над уровнем 110 рублей. Выход из нее, скорее всего, даст направление дальнейшему среднесрочному движению, на что и стоит ориентироваться игрокам. При этом, пробой вниз может привести к снижению акции в район 95 рублей. Пробой же верхней границы ставит целью роста уровень 150 рублей.

Аэрофлот

За неделю, max 164,95 руб.
За неделю, min 154,78 руб.

Акция пытается закрепиться выше сопротивления на уровне 160 рублей. Если «быкам» удастся сохранить позиции над этим уровнем, будет создан плацдарм для дальнейшего роста. При этом, ближайшей поддержкой выступает тренд ускорения, берущий начало в августе и проходящий в районе 148 рублей. Отметим, что мы не исключаем коррекции к тренду и попытками его пробоя. Пробой откроет дорогу «медведям» к отметке 130 рублей, которая выступает следующей поддержкой и где акция попытается развернуться и возобновить рост.

Валюта

Российский рубль, несмотря на нейтральную динамику цен на нефть, по итогам недели ослаб по отношению к основным мировым валютам. Отметим, что доллар продолжает двигаться в рамках консолидации между уровнями 59 и 60 рублей. Выход из этого боковика, на наш взгляд, может дать направление дальнейшему среднесрочному движению. При этом, на наш взгляд, пока наиболее вероятным выглядит сценарий выхода вниз и установка долларом новых локальных минимумов.

Прогноз

Если говорить о предстоящей неделе, то здесь можно выделить несколько основных факторов. Первым из них продолжит оставаться ситуация на рынке энергоносителей, где игроки внимательно следят за действиями стран, подписавших договоренности в рамках ОПЕК+, и динамикой запасов и добычи нефти в США. Скорее всего на предстоящей неделе нефть попытается подняться к верхней границе текущей консолидации — уровню 58 долларов. Вторым фактором выступит блок важной макроэкономической статистики из США, где на неделе будут опубликованы данные Мичиганского университета по рынку жилья, индексам опережающих индикаторов, запасам оптовой торговли и настроениям потребителей, а также ВВП страны за 4-й квартал 2016 года. Статистика будет оказывать серьезное влияние на настроения инвесторов, которые будут оценивать ее с точки зрения роста вероятности повышения ставки американским регулятором. Также в начале недели мы не исключаем на рынке фиксации прибыли на факте инаугурации Трампа, которая прошла 20 января.

Отдел анализа российского рынка ГК «Финам»: Тимур Нигматуллин, Богдан Зварич, Алексей Калачев, Дмитрий Баранов.