Украинская экономика: не верьте прогнозам рейтинговых агентств

Российская инвестиционная компания «Sberbank CIB» опубликовала прогноз, согласно которому украинская экономика в 2016 году вырастет на 2%. «В текущем году некоторую поддержку экономике окажет инвестиционная активность и рост чистого экспорта. В 2016 году, по нашему мнению, возможен рост ВВП (на 2%)», — говорится в аналитическом обзоре.

Оптимизм экспертов «Sberbank CIB» вызывает недоумение. Даже украинская власть, демонстрирующая выдающуюся некомпетентность в вопросах экономики, вынуждена была, спустя два месяца после принятия госбюджета, пересмотреть показатель роста с 2% до 1%.

Притом можно смело утверждать, что данный пересмотр — далеко не последний со стороны Кабмина и Нацбанка Украины. Достаточно вспомнить, что в госбюджет-2015 «команда европейских профессионалов» закладывала инфляцию на уровне 13,1%, падение ВВП на 4,3%, курс доллара — 17 гривен. Реальность оказалась куда мрачнее — индекс потребительских цен составил 43,3%, валовый продукт сократился на 10,5%, а среднегодовой курс национальной валюты — 22 гривны за $ 1.

Не стоит также обольщаться по поводу качества экономической аналитики международных финансовых институций и рейтинговых агентств. Так, прогнозы Всемирного банка (ВБ) относительно Украины-2015 последовательно пересматривались в течение предыдущего года — с 2,5% роста до 7,5% падения. Эксперты МВФ в свою очередь предсказывали двухпроцентный рост ВВП. Несколько ближе к реальности был Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), ожидая нулевого роста.

Впрочем, заметим, что подобные финансовые организации являются одним из инструментов влияния Евроатлантики. В частности, кредитные рейтинги и прогнозы роста ВВП стран, объявленных Вашингтоном «возмутителями мирового порядка» — России, Китая, Ирана, — регулярно занижаются. В то же время, западным странам выдаются необоснованно завышенные экспертные оценки.

Цель данных манипуляций — перераспределение инвестиционных потоков в пользу стран «золотого миллиарда». В случае же с Украиной — переложить бремя содержания «молодой демократии, противостоящей российской агрессии» с плеч Брюсселя и Вашингтона на частных инвесторов. Характерно, что «большая тройка» рейтинговых агентств, «Standard & Poor’s», «Moody's», «Fitch», так и не присвоила Киеву оценку «D» («дефолт»), когда Кабмин Яценюка «наложил мораторий» на выплату России $ 3 млрд по еврооблигациям от декабря 2013.

В целом к различного рода рейтинговым оценкам следует относиться критически — слишком свежи в памяти случаи 2008 года с банкротством банка «Lehman Brothers» и дефолтом Исландии, вопреки наивысшим показателям кредитоспособности.

Возвращаясь к вопросу о нереалистичности оценок «Sberbank CIB» в отношении роста украинской экономики, необходимо акцентировать внимание на нескольких аспектах. Забегая наперед, скажем, что сокращение ВВП в 2016 ожидается в пределах 5−7%, за первый же месяц года данный показатель «просел» на 2,1% по сравнению с январем 2015.

Прежде всего, стремительно сужается внутренний рынок, что связано как с блокадой сменивших юрисдикцию Крыма и отдельных районов Донбасса (суммарно — рынок в 5 миллионов человек), так и с резким уменьшением покупательной способности населения из-за повышения цен на коммунальные услуги и товары первой необходимости. Со времен «преступной власти донецких» среднестатистическая платежка «потяжелела» не менее чем в два раза, однако это далеко не предел. С апреля планируется повышение тарифов на природный газ минимум на 53%, а к марту 2017 цена на электроэнергию вырастет еще на 57%.

Во-вторых, институциональная среда постмайданной Украины совершенно не благоволит «инвестиционной активности», упоминаемой в отчете «Sberbank CIB». Правоохранительная система разрушена, деятельность судов в результате «реформ» заблокирована, а любой бизнес может стать объектом рейдерских атак со стороны «патриотически настроенной общественности». В подобных условиях рассчитывать на приток иностранного капитала — чистой воды маниловщина.

Кроме того, одним из главных инвесторов в украинскую экономику был российских капитал, обеспечивавший с учетом офшорных денег до 40% прямых иностранных инвестиций — показатель, недостижимый в ближайшие годы ввиду разлада российско-украинских отношений.

Продолжая тему отношений Киева с Москвой, отметим, что с 1 января разорван Договор о свободной торговле между странами, а на целый ряд продовольственных товаров было введено взаимное эмбарго, что приведет к дополнительному сокращению товарооборота на 15−20% по итогам года.

Особенно болезненна данная ситуация для Украины, где примат ультранационалистической идеологии довлеет над прагматизмом, — за 2 года экспорт товаров и услуг в РФ упал на 65% (с $ 20,4 млрд до $ 7 млрд), в результате чего смертельный удар получило высокотехнологическое машиностроение. Ограничение транзита через российскую территорию привело к падению экспорта на Кавказ, в Центральную Азию, Китай, Монголию на 60−80% по сравнению с показателями годичной давности. Европейское направление торговли, объявленное приоритетом после подписания Договора об ассоциации с ЕС, компенсировать потери не в состоянии — квоты на беспошлинные поставки большинства товаров исчерпались за первые недели 2016 года.

В-третьих, Украина, не имея самодостаточного внутреннего рынка, встроена в глобальную экономику в роли поставщика сырья и полуфабрикатов, неся серьезные убытки от падения цен на мировых рынках. Наиболее драматичное падение цен испытали на себе металлурги, обеспечивающие треть валютных поступлений для Украины — стоимость стали на Лондонской бирже металлов (LME) снизилась до $ 115 за тонну против $ 400−500 полтора года назад.

Наконец, не следует забывать, что на Украине в ближайшее время начнется масштабная приватизация — 350 госкомпаний, в том числе энергетические активы, морские порты, предприятия химпрома, «уйдут с молотка» максимум за $ 3 млрд. Украинские элитарии заинтересованы в уменьшении балансовой стоимости объектов, поэтому предельно очевидно, что ни о каких новых контрактах либо антикризисных планах для госкомпаний, составляющих фундамент экономики, говорить не приходится.

Вопреки оптимистичным прогнозам и всесторонней поддержке в проведении «европейских реформ», кураторы Украины в лице США и МВФ не спешат выделять очередной кредитный транш — по словам Виктории Нуланд, «до тех пор пока мы [Вашингтон] не уверены в том, кто будет нашим партнером на другой стороне стола», то бишь до завершения парламентского и правительственного кризиса. Другое дело, что конфронтация в режиме «всех против всех» ввиду сужения «кормовой базы» может продолжаться практически бесконечно, а значит, темпы падения экономики будут увеличиваться в геометрической прогрессии, последствиями чего в ближайшие годы может стать социальный взрыв с непредсказуемыми последствиями.