После принятого 16 декабря и вполне ожидаемого решения Совета директоров Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%, остался открытым вопрос, какую линию регулятор может избрать на 2023 год.
«Нужно понимать, что этот год будет решающим. Произойдет почти полный разворот экономики от модели, которая формировалась в последние десятилетия», — цитирует журнал «Профиль» комментарий доцента кафедры экономики НИТУ МИСиС Лазаря Бадалова.
Эксперт отмечает, что в третьем и четвертом кварталах текущего года усилились проинфляционные факторы. При этом в экономике продолжаются структурные изменения.
Национальные валюты и цифровой рубль станут основой расчетов во внешнеэкономической деятельности, отечественные товары начнут замещать импортные, а рынки — ориентироваться на дружественные страны. Бюджет, скорее всего, лишится сверхдоходов от нефтегазового сектора, и о профиците придется забыть.
Специалист департамента стратегических исследований Total Research Ярослав Островский, констатируя, что после начала специальной военной операции на Украине Россия попала под прессинг западных санкций, считает что затем — по мере стабилизации экономики регулятор начал отыгрывать назад — решения о снижении ставки принимались на шести заседаниях как плановых, так и внеочередных.
Напомним, в октябре совет директоров ЦБ подвел черту, сохранив ключевую ставку на уровне 7,5%. При этом были названы факторы, которые могут заставить скорректировать ДКП: геополитика, ожидание ухудшения положения дел в мировой экономике, влияние частичной мобилизации на рынок труда.
Издание отмечает, что последние месяцы ведущие экономики мира балансируют на грани рецессии. Кризис может прийти в конце первого квартала будущего года. В этом случае глобальный спрос и торговля сильно просядут, что неизбежно отразится на промпроизводстве и ценах на энергоносители.
«Для бюджета России это означает потерю части нефтегазовых доходов, — считает Ярослав Островский. В случае ускорения внутренней инфляции регулятор будет вынужден перейти к постепенному повышению ключевой ставки — примерно до 10%. Если кризиса удастся избежать, то все останется неизменным до весны, а потом можно будет задуматься о снижении ставки».
Ориентир, по мнению эксперта, — 6%. Иной точки зрения придерживается генеральный директор «БизнесДром», председатель комитета по финансовым рынкам «Опоры России» Павел Самиев. Он не исключает, что на одном из первых в 2023 году заседаний ЦБ начнет игру на повышение.
«Поворот ДКП будет связан с тем, что проинфляционное давление на экономику России остается высоким. Есть множество факторов, которые влияют на инфляционные ожидания и ситуацию на финансовом рынке. Цикл снижения ставки точно исчерпан, и в 2023 году начнется другой тренд», — предполагает Самиев.