Глобальный частный и государственный долг рекордно упал в 2021 году по отношению к мировому ВВП. По данным МВФ, это было самое большое падение за 70 лет после достижения рекордных максимумов в пандемию. При этом уровень мирового долга остается выше уровней, предшествовавших пандемии.
В долларовом выражении мировой долг продолжал расти и достиг в 2021 году рекордных $ 235 трлн. Один из соавторов отчета директор МВФ по финансовым вопросам Витор Гаспар ожидает, что показатели долга снизятся в большинстве стран в 2022 году с учетом номинального роста ВВП.
«Прогноз на следующий год более благоприятный, несмотря на ожидаемый экономический спад во многих странах и растущие расходы на обслуживание долга», — сказал Гаспар.
Динамика долга сильно различалась по группам стран. В странах с развитой экономикой произошло наибольшее сокращение долга: как государственный, так и частный долг сократился на 5% ВВП в 2021 году, за чем последовали аналогичные результаты на развивающихся рынках, за исключением Китая. В странах с низким уровнем дохода общий коэффициент задолженности продолжал расти в 2021 году, чему способствовал рост частного долга, общий долг при этом достиг 88% ВВП.
По мнению ещё одного соавтора исследования — Пауло Медаса, который курирует финансовый мониторинг МВФ, уровень долга в странах с низким уровнем дохода сейчас самый высокий с момента списания долга в 1990-х и начале 2000-х годов. По экспертным оценкам, 25% стран с формирующимся рынком и более 60% стран с низким уровнем дохода либо находятся в сложной долговой ситуации, либо близки к ней.
Каковы причины такого снижения, в том числе и в отечественной экономике, корреспонденту EADaily рассказал доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Г. В. Плеханова кандидат экономических наук Аяз Алиев.
«Сокращение госдолга связано с сокращением государственных программ по помощи населению и бизнесу в период пандемии, при этом наблюдается рост мировой экономики, — констатирует эксперт. — Эти два фактора снизили уровни госдолга. Кроме того, рост налогов и ставок в странах компенсировали объемы поддержки».
Алиев прогнозирует, что низкие ставки, которые устанавливались в пандемийный период, могут резко смениться на повышение этих ставок и тогда бизнесу будет тяжело и сложно быстро восстанавливать прежние позиции.
«Таким образом, резкое снижение господдержки может оказать обратный эффект, — отмечает экономист. — Россия одна из тех стран, которая показала наибольший спад госдолга».
В перспективе, как констатирует эксперт, риски остаются, бизнесу обслуживать дорогой капитал сложнее. Уровень процентной нагрузки и расходы на обслуживание долга не позволяют чувствовать уверенность в устойчивом восстановлении.
При этом сдерживание инфляции и ключевой ставки на низких уровнях окажет поддерживающий эффект для бизнеса и населения, хотя и в долгосрочном периоде низкая ключевая ставка приведет к росту инфляционных ожиданий. Адресная госпомощь также придаст стабильности экономическим субъектам.