Для обслуживания внешнего долга и проведения взаиморасчетов между дружественными странами необходима новая резервная валюта. Об этом рассказал начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин.
«Такая валюта могла бы позволить избежать как финансовых, так и инфраструктурных рисков отдельных валют стран БРИКС, — цитирует „Прайм“ пояснения эксперта. — Ключевая ценность в текущих условиях — защитить страны БРИКС от рисков, связанных с расчетами в долларах и евро».
Как считает Шульгин, страны БРИКС, учитывая совокупный размер экономики и рынков союза, а также риск санкций, имеют коллективную мотивацию для дедолларизации своих международных расчетов, чтобы снизить валютные и санкционные риски.
«Исторически сложилось так, что все пять членов оказывались под санкциями США, а Россия и Китай находятся под санкциями в том или ином объёме. Общее недовольство пяти членов должно послужить для них сильным стимулом к мобилизации в сторону дедолларизации», — считает эксперт.
По его мнению, эмитентом резервной валюты БРИКС вполне мог бы стать Новый банк развития. НБР уже привлекал средства в национальных валютах, внедрял программу кредитования в национальной валюте, которая не только помогала странам-членам снизить валютный риск, но и поддерживала развитие местных рынков капитала. Согласно текущей структуре акционеров НБР, страны БРИКС владеют примерно 20-процентной долей каждая. НБР заморозил все операции с Россией после начала СВО на Украине. В марте 2022 года агентство Fitch подтвердило рейтинг НБР на уровне АА+, понизив прогноз по рейтингу со стабильного на негативный.
«История знает большое количество примеров наднациональных валют. Как в целом успешных (СДР, ЭКЮ), так и провальных (Сукре). Конечно, стоит упомянуть и „переводной рубль“ — валюту многостороннего клиринга и средство платежа и накопления для организации многосторонних расчётов стран-членов созданного при активной роли СССР Совета Экономической Взаимопомощи (СЭВ). Переводной рубль использовался с 1964 года по 1990 год. Эмитентом переводного рубля был Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС)», — констатирует Шульгин.
Несмотря на то, что этот проект был успешным, новая резервная валюта БРИКС вряд ли будет сильно похожа именно на переводной рубль. Стоимость переводного рубля оставалась фиксированной в течение определенного периода времени, и это было обусловлено стабильными ценами на товары в рамках плановой экономики. Фактически переводной рубль был обеспечен не золотом, а паритетом покупательной способности — сравнением цен на одни и те же товары и услуги в переводных рублях и национальных валютах, на существование которых переводный рубль не посягал.
В рыночной экономике под влиянием трансграничного движения товаров, услуг, капиталов и населения курсы национальных валют волатильны, поэтому наднациональная валюта не может долго оставаться стабильной. Она должна корректироваться. Иначе, допустим, бразильский реал значительно подешевеет, но курс резервной валюты БРИКС, если она будет создана по аналогии с переводным рублем, будет стабильным. В этом случае покупатели из других стран БРИКС будут стараться покупать товары в Бразилии, конвертируя свои валюты в реал, а не через систему многостороннего клиринга, предлагаемую наднациональной валютой. Поэтому курс наднациональной валюты должен быть привязан к курсам национальных валют. Речь идет о формировании резервной валюты именно на основе корзины валют стран БРИКС. А это уже вовсе не переводной рубль. Это уже больше похоже на ЭКЮ, его правопреемника евро, СДР.
По мнению Шульгина, новая резервная валюта не может быть построена, допустим, на китайском юане, как на опорной валюте. Кроме того, построение на единой валюте предполагает её свободную конвертацию и обращение, которыми пока ни одна валюта стран БРИКС в полной мере не обладает. Это подразумевает, что доля каждой валюты БРИКС в корзине, на основании которой может формироваться наднациональная резервная валюта, должна быть весомой, а не символической.