Решение Банка России о сохранении ключевой ставки на существующем уровне, принятое в ходе заседания совета директоров по денежно-кредитной политике 18 декабря, можно отнести к категории осторожных. Как считает доцент кафедры финансового менеджмента Российского экономического университета, кандидат экономических наук Аяз Алиев, оно принято, чтобы избежать риска дальнейшего роста инфляционных ожиданий.
— ЦБ ясно дал понять, что будет ориентироваться на внешние условия, которые будут формировать предпосылки к изменениям на внутреннем рынке, — поясняет экономист.
— Насколько оправданны надежды бизнеса на то, что уменьшится стоимость внутренних заимствований?
— Считаю, что слишком много рисков, чтобы снижать стоимость заимствований. Деловая активность далека от хороших уровней, бизнес не вытягивает. В таких условиях банки не станут рисковать и финансировать. Наоборот, в таких условиях кредитные организации обычно закладывают риски с премией, что явно не ведёт к снижению стоимости финансирования.
— В какой степени принятое решение отразится на инфляционных процессах?
— Думаю, что сильно затормозить инфляцию не получится. Цены уже выросли, и это отразится на уровне инфляции.
— Когда может быть ощутим хоть какой-то эффект?
— Эффект будет виден ближе к марту—апрелю 2021 года. Инфляция может достигнуть и 6%, при условии, что реализуются санкционные риски, которые ослабят рубль. Если же риски санкций не реализуются, то инфляция может составить порядка 4%. Более точно можно будет сказать примерно в феврале 2021 года, исходя из того, какова будет ситуация на глобальных рынках.