Аналитический центр при Правительстве РФ опубликовал аналитический доклад, посвященный угрозам для роста российской экономики со стороны так называемых операций carry trade — заимствованиях валюты на западных рынках под низкий процент с последующим инвестированием этих средств в рублевые инструменты с высокой фиксированной доходностью. По оценке экспертов АЦ, иностранные спекулянты, которые с конца прошлого лета поддерживают крепкий рубль, уже во второй половине этого года выйдут из игры.
«Такие операции становились особенно прибыльными с июля 2016 года, когда началось расширение спреда между безрисковыми доходностями в России и США; на пике в конце февраля 2017 года, достигнутом благодаря рекордному снижению инфляции, спред составил 4%. Нерезиденты начали расхватывать облигации федерального займа как горячие пирожки, их доля на рынке российского госдолга превысила 30%. Рубль стал укрепляться даже при падающей нефти», — отмечает Дмитрий Наметкин из департамента экспертно-аналитических работ.
По мнению эксперта, любой негативный фактор (например, резкое падение сырьевых цен, ускорение темпов повышения ставки ФРС США при одновременном снижении ключевой ставки в России) может спровоцировать массовую волну закрытия длинных позиций в рублевых активах для фиксации прибыли. Это приведет к ослаблению рубля — минимум до 60−62 рублей, а при обострении внешнеполитической напряженности или затяжном падении нефтяных цен начнется масштабное бегство из рубля населения и бизнеса, и тогда рубль просядет гораздо глубже.
В целом подобный сценарий соответствует прогнозам правительства и ЦБ РФ. Как сообщало EADaily, глава Минэкономразвития РФ не так давно заявил, что к концу текущего года курс доллара составит примерно 62 рубля. Текущий официальный курс ЦБ РФ, установленный 26 мая, составляет 56,76 рубля за доллар.