Меню
  • USD 75.61
  • EUR 85.50
  • BRENT 71.80

Правительство изучает выгоды, если страховать цены на российскую нефть

Иллюстрация: bbc.com.

По поручению президента России правительство изучает вариант страховки цен на российскую нефть, чтобы защитить доходы бюджета. Мексиканский вариант может принести существенную выгоду при падении цен, но стоит недешево.

Как сообщают «Интерфакс» и Bloomberg, в Москве изучают хеджирование ценовых рисков для нефтегазовых доходов, как это делают в Мексике, где покупают пут-опционы. Источники агентств рассказали, что такое поручение чиновникам дал Владимир Путин по предложению «Роснефти».

Напомним, что сделка ОПЕК+ по сокращению добычи едва не сорвалась из-за позиции Мексики. Мехико застраховал цену на свою нефть на этот год на уровне $ 49 за баррель и поэтому ему было крайне невыгодно снижать производство.

«Мы защитили министерство финансов, — заявлял президент Мексики Лопес Обрадор. — Мы застраховали нефть по цене $ 49 за баррель. Хеджирование поможет нам получить около 150 млрд песо ($ 6 млрд). Мы не потеряем деньги из-за падения цен».

Мексика является единственно страной, которая страхует цены на нефть, и делает это в течение уже 20 лет. Так, например, во время предыдущего нефтяного кризиса в 2015 году страна получила по страховке $ 6,4 млрд. Затраты на хеджирование, однако, тоже большие. В среднем они составляют ежегодно $ 1 млрд. Страна хеджирует около 250 млн баррелей в год, что примерно равняется ее экспорту.

«Так, если бы РФ хеджировала нефтегазовые доходы на условиях, сравнимых с мексиканскими (со страйк-ценами $ 55 за баррель на 2019 год и $ 49 за баррель на 2020 год), из ФНБ на хеджирование 2019 года было бы израсходовано в 2018 году 256 млрд рублей, 2020 года — 305 млрд рублей, то есть 6% и 10,3% от нефтегазовых допдоходов, перечисленных в фонд — 4,3 и 3 трлн рублей в 2018 и 2019 годах, цитирует письмо (помощника президента Максима Орешкина) источник. Пополнение же ФНБ от результатов хеджирования в первой половине 2020 года составило бы 1,4 трлн рублей», — пишет «Интерфакс». Помощник Владимира Путина полагает, что такая практика позволила бы полностью сгладить последствия от изменений внешней конъюнктуры для динамики средств ФНБ и частично или даже полностью закрыть потребности в использовании средств фонда.

Против страхования уже выступило министерство финансов, сообщает Bloomberg. По его данным, в ведомстве считают, что в России уже действует бюджетное правило для защиты от колебаний мировых цен на энергоносители, согласно которому все доходы от экспорта нефти свыше цены отсечения ($ 42,4 за баррель) направляются в ФНБ, и наоборот, при падении нефтяных цен ниже этого уровня накопленные резервы фонда покрывают дефицит госбюджета.

Старший аналитик БКС Виталий Громадин заметил РБК, что российский экспорт в три раза выше мексиканского и примеров покупки опционов на такие объемы еще не было. Управляющий активами БКС Андрей Русецкий при этом заметил, что основными игроками на рынке хеджирования являются американские банки, а санкционную риторику никто не отменял. В то же время аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук считает, что интерес «Роснефти» к государственному хеджированию имеет очень практическую сторону: «Если доходы федерального бюджета сильно падают, правительство в срочном порядке ищет, чем компенсировать недостающие доходы, и повышение налогов для нефтегазовых компаний, очевидно, стоит первым номером в этом списке».

Постоянный адрес новости: eadaily.com:8080/ru/news/2020/07/23/pravitelstvo-izuchaet-vygody-esli-strahovat-ceny-na-rossiyskuyu-neft
Опубликовано 23 июля 2020 в 12:38
Все новости
Загрузить ещё